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title: "EBITDA: o que é, como calcular e usar na avaliação da sua empresa"
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date: 2021-01-04
modified: 2026-06-15
lang: pt
author: "Ana Flávia Cól"
description: "Ebitda O que significa O mercado precisa de bons parâmetros e o Ebitda é um deles. Esse indicador é muito importante porque ajuda a mensurar o crescimento e o valor..."
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  - "Valuation de Empresas"
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# EBITDA: o que é, como calcular e usar na avaliação da sua empresa

![](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2020/12/Sale-1.png)Ebitda O que significa

O mercado precisa de bons parâmetros e o Ebitda é um deles. Esse indicador é muito importante porque ajuda a mensurar o crescimento e o valor da empresa e serve de premissa para fusões e aquisições (M&A).

Nesse artigo, vamos te explicar detalhadamente o que é, para que serve e como calcular o Ebitda. cuja aplicação tem tudo a ver com, fusões, aquisições e [métodos de avaliação de empresas.](https://dernegocios.com.br/como-calcular-o-valor-de-uma-empresa-a-partir-do-ebitda/) Além disso, esclarecemos sobre assuntos correlacionados, como margem de Ebitda, Ebit e Ebitda ajustado. E ainda oferecemos parâmetros sobre como reconhecer se o valor do Ebitda é bom ou ruim e ainda os caminhos para melhorar esse indicador na sua empresa. Boa leitura!

**Depois deste artigo, você saberá exatamente:**

- Como aplicar o EBITDA em análise de valor, negociação e decisões estratégicas.

- Como calcular o EBITDA da sua empresa sem erro.

- Como usar o indicador para medir eficiência operacional.

- Como comparar sua empresa com o mercado usando múltiplos.

- Como interpretar margem, crescimento e ajustes no EBITDA.

**Este artigo explica o EBITDA** — o que é, como calcular e como interpretar. Se quiser ir direto para sua aplicação no cálculo do valor de uma empresa, acesse [**Como calcular o valor de uma empresa a partir do EBITDA**](https://dernegocios.com.br/como-calcular-o-valor-de-uma-empresa-a-partir-do-ebitda/).

## O que é o Ebitda de uma empresa?

**Ebitda é a sigla em inglês para Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization. Em português, Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização, o que forma a sigla LAJIDA.**

> Sendo assim, Ebitda ou Lajida significam a mesma coisa, isto é, uma medida absoluta de desempenho operacional expressa em valor.

[![Tudo sobre o Ebitda](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2023/03/Tudo-sobre-o-Ebitda.png)](https://materiais.dernegocios.com.br/ebook-tudo-sobre-ebitda?utm_source=blog&utm_medium=referral&utm_campaign=referral-blog-banner-ebitda-como-calcular)[BAIXE SEU E-BOOK GRATUITAMENTE! É só clicar na imagem.](https://materiais.dernegocios.com.br/ebook-tudo-sobre-ebitda?utm_source=blog&utm_medium=referral&utm_campaign=referral-blog-banner-ebitda-como-calcular)

Desse modo, por ser um indicador operacional, considera apenas a diferença entre as receitas e os custos e despesas da operação, sem as deduções de depreciação e de despesas financeiras com juros, amortização, e impostos sobre o lucro.

Se por um lado isso é uma limitação para certos usos, por outro, o consagrou como um indicador ideal para comparações.

O Ebitda tornou-se uma métrica de uso internacional porque permite comparações entre mercados diversos na medida em que desconsidera informações que mudam de país para país, como é o caso dos impostos sobre o lucro, taxas de juros, amortização e depreciação.

E, em virtude de sua precisão, tornou-se uma medida de comparação de desempenho operacional muito usada também no mercado nacional.

**[Como funciona o valuation por múltiplos de EBITDA](https://dernegocios.com.br/valuation-por-multiplos/)**

## Como calcular Ebitda

Calcular o **Ebitda** é simples, basta subtrair os custos e despesas da receita líquida da empresa, e desconsiderar os juros pagos, impostos (IRPJ e CSLL), depreciação e a amortização.

As empresas de capital aberto precisam seguir a instrução nº 527/2012 da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) para calcular e divulgar o Ebitda ou Lajida.

Na sequência você confere a **fórmula para calcular o Ebitda**, a saber:

| ** Fórmula do EBITDA** (Lajida) |
| ------------------------------------- |
| Receitas brutas de empresa fictícia | R$1.000 |
| (-) Impostos sobre a receita | R$100 |
| * (=) Receitas líquidas* | *R$900* |
| *(-) Custos operacionais* | *R$ 250* |
| *(-) Despesas operacionais* | *R$ 300* |
| ***EBITDA*** | ***R$ 350*** |
EBITDA Como calcular: fórmula por exemplo

Como se observa, para calcular EBITDA, seguem-se os seguintes passos:

- Dedução dos impostos da receita bruta para chegar à receita líquida.

- Subtração dos gastos diretamente relacionados com a produção, ou seja, os custos.

- Dedução dos gastos não diretamente ligados à produção, isto é, as despesas (de produção e de outras áreas como a comercial, administrativa, marketing, entre outros).

[![Ebook Métodos de Valuation](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2023/11/Ebook-Metodos-de-Valuation.jpg)](https://materiais.dernegocios.com.br/ebook-metodos-de-valuation?utm_source=blog&utm_medium=referral&utm_campaign=referral-blog-banner-ebitda-como-calcular)[Entenda o uso do Ebitda no valuation: CLIQUE E BAIXE O EBOOK](https://materiais.dernegocios.com.br/ebook-metodos-de-valuation?utm_source=blog&utm_medium=referral&utm_campaign=referral-blog-banner-ebitda-como-calcular)

Desse modo já se tem o valor do EBITDA ou LAJIDA. Logo, ficam de fora do cálculo os seguintes itens:

- a depreciação de ativos tangíveis (máquinas, veículos, equipamentos, imóveis, etc), 

- a amortização de ativos intangíveis, 

- juros e os impostos sobre o lucro.

Não se contabilizam esses itens porque o cálculo do Ebitda considera somente gastos operacionais que representam saída de caixa e variáveis que não mudam de região para região.

### Premissas do cálculo Ebitda:

Em suma, todos os valores que entram para o cálculo estão submetidos às seguintes premissas:

- **1. Referem-se à gestão dos investimentos operacionais: **Fazem a empresa “funcionar” e são comparáveis entre negócios semelhantes.

- **2.São controláveis pelos gestores: **Se o Ebitda considerasse variáveis não controladas por eles, como os impostos, por exemplo, já não seria uma medida operacional neutra e própria para comparações de valores.

- **3. Transitam pelo caixa da empresa: **Com efeito, para o negócio, importa o capital diretamente relacionado com a operação da empresa. Se parte do dinheiro dela está aplicado em um imóvel e gera receita de aluguel, por exemplo, esse valor não será computado no Ebitda porque não está ligado à operação propriamente dita.

Já a **depreciação** é um gasto operacional, mas não representa saída de caixa e não é controlável pelos gestores, pois, a forma de calculá-la difere entre os países.

Quanto às **despesas financeiras com juros e amortização,** não são um custo da operação, mas do capital que a financia. Assim, tanto a origem do recurso financeiro para manter a empresa quanto seus custos não importam para o EBITDA, que captura apenas os resultados da operação, independentemente de como está financiada. Mesmo porque as despesas financeiras (juros e amortização) dependem da estrutura de capital definida para a empresa, o que é uma decisão dos sócios e não dos gestores, e pode variar entre países.

Finalmente, os **impostos sobre o lucro **não são controláveis pelos administradores por dependerem das regras fiscais de cada país; da compensação de prejuízos de anos anteriores; e da existência ou não de incentivos fiscais locais/regionais.

Tais valores podem ser deduzidos do EBITDA depois para calcular o lucro líquido da empresa.

## Ebitda X Lucro Líquido

A partir do EBTIDA é possível chegar ao lucro líquido por meio da dedução da depreciação, das despesas financeiras e dos impostos. Só para exemplificar:

| **Para ilustrar:** | |
| ------------------ | --- |
| ***EBITDA*** | ***R$ ***1.500 |
| * (-) Depreciação* | *R$450* |
| *(-) Amortização* | *R$ 250* |
| *(-) Impostos sobre o lucro* | *R$ *275 |
| ***LUCRO LÍQUIDO*** **DA EMPRESA** | R$ 525 |
EBITDA Como calcular: fórmula por exemplo

Mas, o EBITDA não deve ser confundido com o lucro líquido da empresa.

Assim, quando o Ebitda apresenta aumento progressivo dentro de certa periodicidade, isso sinaliza  a melhoria de uma empresa. Mas esse indicador  é insuficiente para demonstrar, por exemplo, se a empresa está lucrativa, então essa é uma limitação.

Inclusive, uma empresa com EBITDA positivo pode ter  lucro líquido negativo (prejuízo) se  apresentar prejuízo, conforme demonstramos na tabela a seguir.

| **Cálculo de Lucro Líquido Operacional para exemplificar** |
| ------------------------------------------------------------- |
| **EBITDA** | **R$ 350** |
| (-) Depreciação | R$ 100 |
| *(=) Lucro Operacional* | *R$ 250* |
| (-) Despesas financeiras | R$280 |
| *(=)** Lucro antes dos impostos*** | ***-R$30 (Prejuízo) *** |

[![ebitda fusões e aquisições](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2020/12/ebitda-fusoes-e-aquisicoes-683x1024.jpg)](https://materiais.dernegocios.com.br/ebook-etapas-do-processo-de-mea?utm_source=blog&utm_medium=referral&utm_campaign=referral-blog-banner-ebitda-como-calcular)[Baixe nosso Ebook sobre M&A - SÓ CLICAR NA IMAGEM](https://materiais.dernegocios.com.br/ebook-etapas-do-processo-de-mea?utm_source=blog&utm_medium=referral&utm_campaign=referral-blog-banner-ebitda-como-calcular)

## Qual o objetivo do Ebitda?

O objetivo do Ebitda é padronizar a avaliação de desempenho operacional das empresas independentemente do país onde estejam ou de suas regiões para ajudar em situações como:

- **Saber quanto vale a empresa;**

- **Ter parâmetro para fusões e aquisições;**

- **Medir o crescimento da empresa em relação a si mesma e em relação ao mercado**.

Mas há **uma limitação importante que o empresário precisa conhecer, que é: ** o EBITDA mede eficiência operacional, mas não diz tudo sobre a saúde financeira da empresa. Uma empresa pode ter EBITDA crescente e ainda assim estar acumulando dívidas que corroem seu valor real. Por isso, o EBITDA é sempre analisado em conjunto com outros indicadores, especialmente quando o objetivo é calcular o valor do negócio para uma operação de M&A.

### Valuation e Fusões e Aquisições

Usa-se o Ebitda para realizar o valution por meio de comparação da empresa avaliada com os múltiplos do EBITDA de outras semelhantes no mercado. Desse modo, o indicador torna-se um parâmetro de análise do desempenho de empresas para as operações de fusões e aquisições (M&A), especialmente para os investidores.

**Saiba mais [→](https://dernegocios.com.br/quanto-vale-minha-empresa/)** **[Descubra quanto vale sua empresa](https://dernegocios.com.br/quanto-vale-minha-empresa/)**

### Crescimento

Mas, como dissemos, a empresa pode averiguar o próprio desempenho por meio da análise comparativa dos EBITDAs ao longo de períodos pré-determinados (meses, trimestre ou ano).

A comparação periódica dessa métrica permite importantes percepções sobre o desempenho operacional do negócio, conforme o exemplo abaixo:

**EBITDA no Ano 1 - R$ 1.000**

**EBITDA no Ano 2** - R$ 1.250

**Variação anual - 25%**

  Fonte: CAVALCANTE CONS. FINANCEIROS. Perguntas Frequentes sobre o Ebitda, 2012 (E-book)

Desse modo, o fato de o EBITDA da empresa no Ano 2 ser 25% maior do que no Ano 1 sinaliza que o lucro advindo estritamente das operações da empresa melhorou, logo, os gestores foram mais eficientes.

Além disso, é possível realizar a comparação do EBITDA de sua empresa com o de outras do mesmo ramo, operacionalmente semelhantes a ela.

Empresas com capital aberto em bolsa de valores divulgam séries de EBITDAs que podem ser usadas como parâmetro.

Se a empresa apresenta EBITDA menor do que aquela com que foi comparada, por exemplo, isso sinalizada déficit em sua capacidade de gestão operacional, pois, outra semelhante a ela alcança resultados melhores.

Mas tenha atenção porque encontrar negócios realmente equivalentes ao seu para esse tipo de comparação requer *expertise*.

### Margem de EBITDA: o que é e como calcular

A margem do EBITDA mede a lucratividade operacional de uma empresa e é calculada pela relação entre o EBITDA da empresa e sua receita líquida.

Assim, se uma empresa A tem receita líquida de R$200 milhões e um Ebitda de R$ 20 milhões, sua margem de Ebitda é 10%.

Esse cálculo da margem do EBITDA é muito importante para o mercado, especialmente para os investidores, porque otimiza as comparações de lucratividade das empresas.

Por exemplo, vamos comparar a **empresa A** com uma **empresa B**, com receita líquida de R$ 100 milhões e que apresenta uma margem de EBITDA de 20%. Na prática, seu EBITDA é o mesmo que o da empresa A, embora sua receita líquida seja a metade da dela.

| **EMPRESA** | **RECEITA LÍQUIDA** | **EBITDA** | **MARGEM DE EBITDA** |
| ----------- | -------------------- | ---------- | -------------------- |
| Empresa A | R$ 200 milhões | R$ 20 milhões | 10% |
| Empresa B | R$ 100 milhões | R$ 20 milhões | 20% |
Margem de Ebitda por exemplo

![Margem de Ebitda](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2021/01/Margem-Ebitda-1024x1024.webp)Margem de Ebitda

## Como saber se o Ebitda está bom?

Muita gente tem dúvida sobre **qual o Ebitda ideal para uma empresa**.

Essa resposta naturalmente é relativa, mas um Ebitda positivo é importante porque mostra que a empresa é capaz de gerar receita e superar gastos e despesas. Outra forma é comparar o valor do Ebitda de sua empresa com o valor do Ebitda de outras empresas semelhantes no mercado. Contudo, o ideal é contar com um profissional especializado para realizar essa análise.

De todo modo, é possível **aumentar o EBITDA da sua empresa por meio de ações como, por exemplo:**

- **Aumento do preço de venda;**

- **Aumento no volume de vendas;**

- **Redução de custos variáveis unitários;**

- **Redução de custo e despesas fixas.**

Fonte: CAVALCANTE CONS. FINANCEIROS. Perguntas Frequentes sobre o Ebitda, 2012 (E-book)

### Um parâmetro prático:

Para empresas de serviços no Brasil, uma margem de EBITDA acima de 15% é considerada saudável. Para indústrias, acima de 12%. Para o varejo, já margens entre 6% e 10% são competitivas. Mas o mais importante é a trajetória, ou seja, um EBITDA crescendo consistentemente ao longo de 3 anos tem muito mais peso em uma negociação do que um número isolado elevado em um único período.

## Entenda também o cálculo do EBITDA ajustado e do EBIT

Assim como o EBITDA, o EBIT e o EBITDA ajustado são outros dois indicadores importantes.

### EBITDA ajustado

O “EBITDA ajustado” representa o cálculo do Ebitda com dedução de itens não previstos na fórmula original. Por exemplo, dentro do cálculo de séries de EBITDAS é preciso analisar quando **contas a pagar não recorrentes** devem ser consideradas ou não. Desse modo, **a inclusão ou a exclusão pontual desse débito representa um ajuste ao EBITDA**.

![Comparação entre EBIT e EBTIDA](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2021/01/Taxes-Impostos-sobre-o-lucro-1024x390.jpg)Comparação entre as siglas Ebitda e Ebit; Lajida ou Lajir

Esse tipo de ajuste não equivale a uma adulteração, mas a uma adaptação relevante para otimizar o cálculo a fim de dar maior transparência ao mercado. E, quando o ajuste é feito, a empresa precisa descrever a sua natureza e justificá-lo.

## Ebit

Já o **Ebit** é a sigla para *Earnings before Interest and Taxes*, ou seja, lucro antes dos juros e impostos (Lajir, em português).

Portanto, de forma resumida, o EBIT considera os efeitos das depreciações e amortizações em seu cálculo, diferente do EBITDA. Na sequência você confere a comparação entre as fórmulas.

| **Fórmula do EBITDA** (Lajida) | |
| ------------------------------- | --- |
| Receitas brutas de empresa fictícia | |
| (-) Impostos sobre a receita | R$1.000 |
| (-) Impostos sobre a receita | R$100 |
| * (=) Receitas líquidas* | *R$900* |
| *(-) Custos operacionais* | *R$ 250* |
| *(-) Despesas operacionais* | *R$ 300* |
| ***EBIT******DA*** | ***R$ 350*** |
Exemplo prático de cálculo do EBITDA

| ** Fórmula do EBIT** (Lajir) | |
| ---------------------------------- | --- |
| Receitas brutas de empresa fictícia | |
| (-) Impostos sobre a receita | R$1.000 |
| (-) Impostos sobre a receita | R$100 |
| * (=) Receitas líquidas* | *R$900* |
| *(-) Custos operacionais* | *R$ 250* |
| *(-) Despesas operacionais* | *R$ 300* |
| (-) Depreciação | R$ 10 |
| (-) Amortização | R$ 10 |
| ***EBIT*** | ***R$ 330*** |
EBIT: fórmula por exemplo

Como se observa, Ebit e Ebitda são conceitos similares e ambos podem ser utilizados para o estimar o valor de uma empresa ou medir seu desempenho, por exemplo. Contudo, o valor da depreciação e da amortização podem impactar muito nos resultados do cálculo e, em parte, por isso o Ebitda acaba sendo preferido pelo mercado em relação ao Ebit.

## Próximos passos

- **[Como calcular o valor de uma empresa pelo EBITDA](https://dernegocios.com.br/como-calcular-o-valor-de-uma-empresa-a-partir-do-ebitda/)** → Aplicação direta do EBITDA no valuation

- **[Valuation por múltiplos: como comparar sua empresa com o mercado](https://dernegocios.com.br/valuation-por-multiplos/)** → O método que mais usa o EBITDA como base

- **[Como calcular o valor de uma empresa: guia completo](https://dernegocios.com.br/como-calcular-o-valor-de-uma-empresa/)** → Visão ampla de todos os métodos

- **[Guia técnico completo sobre valuaton](https://dernegocios.com.br/valuation-avaliacao-de-empresas/) ** → Próximo passo para quem deseja ter uma visão global sobre avaliação de empresas

- [**Consultoria de valuation**](https://dernegocios.com.br/consultoria-de-valuation/): tudo sobre como funciona esse serviço especializado

**💡INSIGTH : [Veja como vender sua empresa pelo valor certo](https://dernegocios.com.br/como-vender-minha-empresa/)**

### Conclusão

O EBITDA é um dos indicadores mais usados em avaliações de empresas justamente por sua objetividade e capacidade de comparação. Mas transformá-lo em um número de valuation confiável e que resista à análise de um comprador ou de um sócio experiente exige mais do que a fórmula. Requer conhecimento dos múltiplos reais praticados no seu setor e expertise para aplicá-los corretamente.

Se você já tem clareza sobre o EBITDA da sua empresa e quer saber o que isso representa em valor de mercado, o próximo passo é simples: solicite uma proposta de valuation. O processo começa com uma conversa.

[![Seu EBITDA revela o valor da sua empresa — solicite uma proposta de valuation na D&R Negócios](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2021/01/banner-proposta-valuation-ebitda-dernegocios.jpg)](https://materiais.dernegocios.com.br/pagina-de-contato?utm_source=blog&utm_medium=referral&utm_campaign=referral-blog-banner-ebitda-como-calcular)