O mundo por trás dos indicadores de valuation

Os indicadores de valuation são essenciais para avaliar o valor de uma empresa. Neste artigo, vamos explorar as principais métricas utilizadas no processo e mostrar como eles podem ajudar a determinar o valor de um negócio.

Além disso, os indicadores de valuation são ferramentas que ajudam a aumentar o valor econômico-financeiro da empresa, sem, necessariamente, precisar mudar a sua estrutura ou a equipe.

Então, acompanhe nosso texto para saber mais sobre esse importante aspecto da análise financeira de uma empresa. Confira!

Depois deste artigo, você saberá:

• Quais indicadores revelam o valor real de uma empresa.
• Como usar Fluxo de Caixa, EBITDA e múltiplos para avaliar negócios.
• Como aplicar esses indicadores nos métodos de valuation.
• Como transformar dados financeiros em estratégias para aumentar o valor.

Atenção: Este artigo faz parte de uma séria sobre Aplicações e Estratégia em Valuation. O post principal é Para que serve o valuation de empresas: veja como aplicar na prática. No final deste texto, você encontrará outros artigos correlacionados que completam o tema deste.

Quais são os principais indicadores financeiros do valuation?

Os indicadores de valuation são métricas utilizadas para avaliar o valor de uma empresa ou ativo financeiro. Eles fornecem informações importantes para os investidores e os analistas financeiros, auxiliando na tomada de decisões de investimento. Ao analisá-los se compreende melhor o valor real do negócio ou do ativo. Isso previne que se atribua um valor inferior ou superior ao potencial de retorno e ao risco do investimento.

Os dois principais indicadores para avaliar empresas, são:

1. Fluxo de Caixa

O fluxo de caixa é o indicador financeiro ideal para calcular o valuation de uma empresa lucrativa. Isso porque sua análise vai além do faturamento e da lucratividade e demonstra a liquidez do negócio. No item abaixo, “O que considerar no valuation”, explicamos como se calcular o valor da empresa a partir do fluxo de caixa. 

2. Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA)

O Ebitda é o indicador ideal para se estabelecer comparações entre empresas. Isso porque trata-se de uma métrica operacional, que desconsidera dados financeiros variáveis de lugar para lugar como deduções de depreciação, juros, amortização, e impostos sobre o lucro. Em suma, é uma uma medida de comparação de desempenho operacional muito usada no mundo todo. Desse modo, serve para a realização do valuation por comparação, como mostraremos no item da sequência  “O que considerar no valuation”.

Além do fluxo de caixa e dos Múltiplos de Ebitda, existem outras métricas usadas em casos mais específicos. Empresas com capital aberto na Bolsa de Valores, por exemplo, podem utilizar os Múltiplos de Lucro Líquido, o P/L (Preço Lucro) ou P/E (Price Earnings Ratio). Faz-se o cálculo dividindo o preço da ação pelo lucro por ação para saber se ela está cara ou barata em relação ao seu lucro.

Além disso, embora bem simples e pouco  usado, outro caminho é o de múltiplos de valor patrimonial (P/VPA), cujo cálculo divide o preço da ação pelo valor patrimonial por ação da empresa. Assim dá para saber se uma ação está sendo negociada a um preço justo e/ou atrativo em relação ao seu valor patrimonial.

Já para mostrar o retorno que um investidor pode obter com ações, normalmente se usa o Dividend Yield, calculado dividindo-se o valor do dividendo anual pelo preço da ação com multiplicação do resultado por 100 para chegar à porcentagem. 

O que considerar no valuation?

O valuation de uma empresa, de suas cotas ou de seus ativos deve considerar a realidade do mercado e também o potencial do negócio. Para isso, os indicadores financeiros são utilizados dentro do contexto dos métodos de valuation. 

O método Fluxo de caixa descontado, por exemplo, trabalha com os resultados históricos de fluxo de caixa da empresa para calcular a taxa de crescimento do negócio. Com base nesses dados e nas perspectivas do mercado, calculam-se os fluxos de caixa que aquela empresa deve produzir no futuro e aplica-se uma taxa de desconto a essa projeção para trazê-la ao valor presente. A taxa em questão representa o risco de o negócio não gerar o crescimento esperado. 

Já o Ebitda é o principal indicador do valuation por múltiplos, um método comparativo para o cálculo do valor. Ele analisa uma mesma métrica em diferentes empresas operacionalmente semelhantes para estabelecer o fator de multiplicação ideal para o negócio em avaliação. Por exemplo:  identificamos as empresas “B”, “C” e “D” como bases de comparação para a “A”. As três primeiras têm capital aberto em bolsa, logo, seus números são divulgados e sobre elas sabe-se que seu valor é 10 vezes seu Ebitda. Logo, o cálculo do valor da empresa “A” será em torno desse mesmo fator de multiplicação.

Para melhorar a precisão do valuation, tanto o Ebitda, como o Preço/Lucro são muito usados em conjunto com o próprio Fluxo de caixa Descontado.

Indicadores de valuation servem para aumentar o valor da empresa

Mas o valuation também pode gerar indicadores para aumentar o valor econômico-financeiro da empresa. Esses direcionadores de valor aparecem durante a análise dos dados e ajudam a identificar oportunidades de crescimento e traçar estratégias adequadas para o negócio, seja internamente ou explorando novos mercados.

Conclusão

Com base nos indicadores de valuation, especialmente o fluxo de caixa e o Ebtida, é possível avaliar o valor de uma empresa de forma mais precisa e estratégica. Mas, além de determinar o valor real do negócio, o valuation gera indicadores de valorização da empresa. Portanto, os indicadores são usados tanto para avaliar como também para impulsionar o valor de uma empresa, sem a necessidade de realizar mudanças estruturais ou de equipe. Logo, a análise financeira e o uso adequado dos indicadores de valuation podem ser ferramentas poderosas para o sucesso e crescimento de um negócio.