Como valorizar uma empresa ?

Se você quer saber como valorizar uma empresa, então já podemos te dizer que o primeiro passo para isso é saber quanto ela vale neste momento. Esse é o melhor caminho para traçar formas de aumentar o valor do negócio. Esse pontapé inicial é tão relevante para a saúde da empresa que estamos dedicando esse artigo para tratar do assunto. Confira!

O que valoriza uma empresa ?

Muitos indicadores podem valorizar uma empresa. Existe até um nome para designá-los que é value drivers ou direcionadores de valor, em português. Mas eles não são iguais para todos os negócios. Então, é preciso descobrir quais fazem mais sentido para sua empresa.

Contudo, já podemos te adiantar que os ativos intangíveis de uma empresa chegam a ser responsáveis por 90% de seu valor total de mercado. Em suma, pode haver uma baita riqueza escondida em seu negócio.

E ela pode ser descoberta por meio de uma avaliação de empresas (valuation) inicial para calcular o valor e encontrar os melhores indicadores para a valorização da empresa.

Valor intrínseco

O caminho mais adequado para chegar a esse duplo resultado é usando o método de valuation Fluxo de Caixa Descontado (FCD). Esse já é um dos métodos mais reconhecidos pelo mercado quando o assunto é calcular o valor. Mas, além disso, seu percurso permite entender a empresa e definir seus pontos fortes e aspectos a melhorar para valorizá-la.

Nesse caso, o avaliador analisa os resultados históricos da empresa para conhecer sua taxa de crescimento. Trabalha com dados das áreas estratégicas do negócio para projetar toda a riqueza que ela é capaz de gerar no futuro. É claro que as perspectivas de mercado para o segmento também entram nessa análise.

Em suma, o que se procura é saber quanto essa empresa vale hoje, mas considerando não apenas seu potencial operacional atual, mas tudo que ela é competente para produzir de riqueza no futuro.

Contudo, o crescimento requer um investimento. Ele precisa ser descontado do valor projetado para chegar ao valor atual da empresa. Isso é feito por meio da aplicação de uma taxa de desconto, que é calculada a partir do custo de capital médio para o negócio. Finalmente, tem-se o valor intrínseco da empresa, real e justo.

Value drivers

Porém, nesse percurso de análise da empresa e do mercado, são percebidas brechas ou potencialidades. Desse modo, elas são capazes de valorizar a empresa quando resolvidas ou exploradas. É daí que surgem os indicadores ou direcionadores, que são formas de aumentar o valor da empresa.

Desse modo, esses value drivers passam a fazer parte da estratégia do negócio. Depois de implementadas, um novo valuation pode aferir o crescimento da empresa em valor.

Há experiências bem interessantes demonstrando como a valorização da empresa pode ser a melhor solução para o negócio. Abaixo você pode conhecer, por exemplo, a experiência do Diego. Ele estava pensando em vender a sua empresa, quando descobriu que ela tinha um grande potencial inexplorado. Então isso mudou totalmente o curso das escolhas dele.

Outras formas de calcular o valor da empresa

Se você já ouvir falar alguma vez sobre valuation, então pode estar se perguntando sobre o papel das outras metodologias na valorização das empresas. De fato, é possível calcular o valor por outros meios. Outra forma bem tradicional de fazer isso é através do valor relativo, ou seja, em comparação com outras empresas idênticas do mercado. Em geral, costuma-se usar o Ebitda como base de comparação e de cálculo. Esse é um indicador operacional bem próprio para a valoração.

Nesse caso, chega-se a um múltiplo ideal de Ebitda a partir da análise do mercado e ele se torna a base de cálculo. Se estamos falando, por exemplo de 2xEbitda significa dizer que a empresa valerá duas vezes o seu Ebitda.

Além disso, o tipo de valuation por múltiplos também pode usar outros dados como o lucro líquido, o Ebit e até o faturamento. Mas nenhum deles é tão ideal quanto o anterior. Outras vezes, o valor de venda de empresas idênticas à avaliada se torna um termo de comparação (Avaliação por Transações Comparadas).

Essas análises por valor relativo não são incompatíveis com as de valor intrínseco; muito pelo contrário. É comum associá-las ao Fluxo de Caixa para aumentar a assertividade do valor final. E, desse modo, só corroboram com uma análise mais fidedigna da empresa e até dos indicadores escolhidos. Especialmente porque são métodos muito focados na realidade do mercado. Saiba mais sobre métodos de valuation.

Conheça algumas formas de aumentar o valor

Já dissemos que não existem receitas prontas sobre como valorizar uma empresa.

Mas existem alguns aspectos que costumam repercutir em boa parte delas. Por exemplo:

1. Gerenciamento de processos com descentralização para tornar a empresa menos dependente do seu proprietário;

2. Performance financeira com auditoria e qualidade dos números;

3. Potencial de crescimento para identificar os aspectos mais importantes para o futuro da empresa;

4. Independência com diversificação de clientes, de fornecedores; e mecanismos para depender menos de funcionários específicos;

5. Equilíbrio do fluxo de caixa da empresa e do capital de giro da empresa;

6. Receita recorrente com aumento da proporção e do percentual de clientes que tenham pagamentos mensais ou periódicos;

7. Controle do negócio com reconhecimento do nível de originalidade do negócio e percepção sobre o quanto a oferta de produtos ou serviços da empresa é significativa para o mercado;

8. Aferição da satisfação do cliente a partir de uma mensuração do que os clientes realmente pensam da empresa.

Mas para quem a valorização da empresa é útil ?

A atenção aos direcionadores de valor pode ajudar a melhorar a performance de empresas que já estão indo bem. Pode-se descobrir, por exemplo, que uma empresa com ótimos resultados comerciais ainda não explore todo seu potencial. Seus representantes podem vender muito para poucos clientes ou quem sabe vender bem numa região que teria muito mais potencial a ser explorado. Perceber esse tipo de situação não só fomenta o crescimento como defende o negócio da saída de um cliente ou da entrada de um concorrente.

Mas essa estratégia também ajuda empresas que não estão indo bem a voltarem a crescer e a aumentarem o valor do negócio. Esse é um pouco o caso do Diego, sobre quem já falamos.

Em qualquer um dos casos, a atenção aos value drivers pode ajudar a:

• qualificar a gestão do negócio a fim de dar perpetuidade para a empresa;
• Preparar uma transição de qualidade para herdeiros ou para um sócio;
• E até preparar a empresa para a venda parcial ou total da empresa.

Conclusão

Pensar em como valorizar uma empresa é uma atitude estratégica. E, mais do que isso, é uma estratégia exequível e que pode redundar em múltiplos benefícios para qualquer tipo de negócio Por isso, nesse artigo, tratamos sobre como tornar possível a valorização da empresa.

Em suma, mostramos como a avaliação da empresa (valuation) é um passo inicial importante para definir indicadores (value drivers/direcionadores de valor). E, a partir deles, traçar formas de aumentar o valor de maneira sustentável, aproveitando todo o potencial do negócio.

Esperamos que esse artigo tenha sido útil para você também pensar sobre o assunto. Se quiser saber sobre como valorizar uma empresa ou desejar falar conosco aproveite a nossa página ou faça contato conosco.