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title: "Fusões e aquisições: o que é e como funcionam essas duas práticas de M&A que podem alavancar os seus negócios"
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date: 2022-06-08
modified: 2026-07-28
lang: pt
author: "Ana Flávia Cól"
description: "Fusões e aquisições de empresas são operações de mercado para consolidação de negócios. Os termos provêm de M&A (Mergers and Acquisitions). Ambas são medidas estratégicas muito importantes para crescimento, fortalecimento..."
categories:
  - "Processo de fusões e aquisições (M&A)"
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# Fusões e aquisições: o que é e como funcionam essas duas práticas de M&A que podem alavancar os seus negócios

Fusões e aquisições de empresas são operações de mercado para consolidação de negócios. Os termos provêm de M&A (Mergers and Acquisitions). Ambas são medidas estratégicas muito importantes para crescimento, fortalecimento e até reposicionamento de empresas. Desse modo, gerar vantagem competitiva é um dos objetivos das transações de fusões e aquisições.

Neste artigo, você vai entender melhor o que é fusão e aquisição e também incorporação e cisão, operações que costumam gerar dúvida quando comparadas às duas primeiras. Vamos mostrar as vantagens fiscais e estratégicas dessas da fusão, compra e venda de empresas, os riscos envolvidos, as etapas do processo e ainda trazer exemplos reais de operações de M&A. Confira tudo sobre o processo de fusões e aquisições!

**Sumário**

- **Quais são as principais diferenças entre fusões e aquisições? **

- **Vantagens das fusões e aquisições **

- **Aquisição e fusão: o que é o processo de M&A? **

- **Valuation em fusões e aquisições **

- **Quem pode conduzir processo de fusões e aquisições? **

- **Exemplos de M&A**

- Informações e dicas sobre M&A: **Pontos críticos em uma negociação** de fusões e aquisições

- **Incorporação ou cisão**: entenda também essas operações

📖**Este artigo dá uma visão geral sobre Fusões e Aquisições (M&A).** Se você já sabe que vai iniciar um processo de compra, venda ou fusão e quer entender as etapas na prática, acesse o guia completo: [**Fusões e aquisições: etapas estratégicas do processo de M&A**](https://dernegocios.com.br/compra-e-venda-de-empresas-etapas-importantes/).

## Quais são as principais diferenças entre fusões e aquisições?

Quando buscamos definir **o que são fusões e aquisições de empresas**, podemos dizer que são estratégias de mercado para as empresas obterem vantagens competitivas, isto é, crescerem, superarem desafios e se fortalecerem. Mas você pode estar se perguntando sobre o que significa fusões e aquisições particularmente.

https://youtu.be/GRUc0cUuIiI
M&A fusão e aquisição: o que é e como fazer

### O que é uma aquisição?

![Aquisição de Empresas](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2017/11/AQUISICAO-1.jpg)

Na **aquisição** uma empresa assume o controle acionário sobre outra. Isso pode ocorrer de forma total ou parcial, com aquisição de mais de 50% das cotas ou ações.

No mercado você vai ouvir falar ainda em **aquisição amigável** e **aquisição hostil**. No primeiro caso, os gestores da empresa concordam com o processo e colaboram com ele, por exemplo na fase da Due Dilligence. Já no segundo caso, a aquisição se dá contra a vontade do conselho e com a compra da maioria do seu capital.

Em termos de **diferença entre fusão e aquisição**, pode-se considerar também a frequência e o volume de recursos envolvidos em cada tipo de operação. Aquisições são muito mais comuns e movimentam mais valores financeiros. As fusões podem ocorrer por meio de trocas de ações e não de transações financeiras. Além disso, são menos comuns até porque não é tão simples encontrar empresas compatíveis ao ponto de se unirem.

Mas, ambas, fusões e aquisições, são caminhos importantes no mercado atualmente e crescem no Brasil ano a ano. De acordo com especialistas, o crescimento de M&As no país está associado a taxa de juros baixa e grande quantidade de recursos levantados via IPOs, gerando mais dinheiro em caixa para investir nessas operações. Nos últimos anos, foi grande, por exemplo, o número de fusões e aquisições com players da área de tecnologia para acompanhar as demandas do momento.

### O que é uma fusão entre empresas?

A **fusão** consiste na união de empresas para formar uma terceira. Nesse caso, as empresas originais deixam de existir legalmente para darem origem a uma nova empresa com identidade própria.

Essa é a diferença entre a fusão e uma joint-venture, por exemplo. No caso da segunda, duas empresas criam uma nova organização de forma temporária e com finalidade específica. A fusão é definitiva, por isso, as** empresas originais deixam de existir**.

Existem diferentes tipos de fusões no mercado. A **fusão horizontal** se dá entre duas empresas do mesmo segmento econômico. Já a **fusão vertical** é a união entre empresas do mesmo mercado, mas de pontos diferentes da cadeia de produção.

[![consultoria fusões e aquisições](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2023/07/consultoria-fusoes-e-aquisicoes-1024x146.jpg)](https://dernegocios.com.br/consultoria-fusoes-e-aquisicoes/)

A** fusão congenérica** ocorre entre empresas que operam no mesmo mercado com produtos diferentes, por isso, também é chamada de **fusão de extensão de produto**. Já a **fusão de extensão de mercado** é união de empresas que oferecem soluções idênticas em mercados diferentes e se juntam para ter uma área de operação maior e expandir sua base de clientes.

Finalmente, existe o **conglomerad**o, quando as empresas em fusão são de setores diferentes e se unem justamente para operar em novos mercados.

> Independentemente dessas particularidades, no caso das fusões, é essencial avaliar se realmente as duas empresas juntas poderão produzir mais do que o farão separadamente. Afinal, a lógica da fusão é a de que "dois mais dois" sejam mais do que "quatro"; em especial, porque o processo de fusão requerer uma adaptação intensa de cultura corporativa.

![Fusões e aquisições: o que é e como funciona esse processo](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2023/09/Conheca-o-passo-a-passo-para-uma-negociacao-de-empresas-bem-sucedida-1-1024x146.jpg)M&A fusões e aquisições de empresas: o que é e como funciona esse processo

## Vantagens fiscais e estratégicas da fusão ou aquisição:

[![Fusões e aquisições: As 5 etapas do processo de M&A](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2025/05/Processo-de-MA-etapas-1.jpg)](https://materiais.dernegocios.com.br/ebook-etapas-do-processo-de-mea?utm_source=blog&utm_medium=referral&utm_campaign=referral-blog-banner-fusoes-e-aquisicoes)CLIQUE NA IMAGEM E BAIXE GRATUITAMENTE O SEU EBOOK

- **Tributação mais vantajosa:** dependendo do Estado onde está a empresa-alvo, a operação pode reduzir a carga de ICMS.

- **Compensação de prejuízos acumulados:** se o negócio adquirido tem prejuízos fiscais acumulados, a empresa que assume o controle pode usá-los para reduzir impostos futuros.

- **Diversificação de risco:** adquirir ou se fundir com uma empresa de segmento diferente do seu ajuda a proteger o negócio quando um setor específico passa por dificuldades.

- **Crescimento mais rápido que o orgânico:** expandir a partir de uma estrutura já existente (ativos, equipe, clientes) tende a ser mais rápido do que crescer organicamente, ainda que o crescimento orgânico possa ser mais previsível e gradual. ⇒ **[Compra de empresas, fusão ou expansão orgânica, o que é melhor para crescer?](https://dernegocios.com.br/compra-de-empresas-fusao-ou-expansao-organica-o-que-e-melhor-para-crescer/#aquisicao-fusao-ou-crescimento-organico-qual-escolher)**

### Mais benefícios do M&A

- Aumento do market-share da empresa, com ganho de escala e expansão de clientes;

- Expansão geográfica do mercado;

- Diminuição da concorrência na medida em que um concorrente deixa de existir pela aquisição do outro ou fusão com ele;

- Ampliação da oferta de serviços, já que uma empresa contará com o portfólio da outra;

- Ganho de expertise com a junção das competências da equipe, do know-how em processos e operações;

- Redução de custos operacionais, com a centralização de equipes e processos e até mais força para negociação com fornecedores;

- Melhoria da satisfação dos clientes e colaboradores

- Otimização de processos e eliminação de pontos críticos, já que a reestruturação interna típica dessas operações permite reconhecer essas oportunidades que não benefícios mercadológicas, mas podem influir neles.

## Aquisição e fusão: o que é o processo de M&A?

![Quais são os processos de aquisição?](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2023/08/Quais-sao-os-processos-de-aquisicao-1024x1024.png)M&A fusão e aquisição: Quais são os processos de aquisição?

O processo de aquisição ou fusão é o conjunto de etapas que se estabelecem desde o surgimento do interesse pela negociação até o fechamento do contrato. As etapas do processo de M&A normalmente são apresentadas de forma conjunta porque fusões e aquisições seguem passos semelhantes para a garantia do êxito.

Em primeiro lugar é essencial contar com um serviço de **avaliação de empresas (valuation)** que calcule o valor justo do negócio. Essa medida estratégica garante mais segurança durante a negociação.

Em segundo lugar, e não menos importante, o M&A tem etapas com providências bem definidas. Elas são desenhadas para favorecer principalmente três fatores, a saber:

- **o reconhecimento da compatibilidade para o negócio,**

- o **sigilo e a confidencialidade até a conclusão da operação,**

- ** e o fechamento com equidade para todos os lados.**

As etapas dos processos de aquisição e fusão são, por exemplo:

### Etapa 1: Contato com os interessados e negociação

É realizada com todo cuidado para garantir o investimento de tempo apenas com potenciais de relevância. Nessa etapa entram instrumentos como :

- o **Memorando de Informações ou *book* **que tem a finalidade de apresentar as primeiras informações relevantes sobre o negócio, ainda preservando um pouco a empresa;

- o **Acordo de Confidencialidade (Non Disclousure Agreement (NDA)**, por meio desse contrato, as partes assumem o compromisso de manter em confidencialidade o nome da empresa em negociação e seus dados mais relevantes. A garantia do sigilo é algo muito relevante nesse processo.

### Etapa 2: Memorando de entendimentos

Esse é um compromisso de intenção de compra e venda já com a pré-definição de valor, condições de pagamento, termos de negociação e de entrega.

### Etapa 3: Due Dilligence:

É uma auditoria especial para checagem das informações a fim de validar o que foi acordado previamente.

### Etapa 4: Oferta final:

A oferta final é a proposta de fechamento do negócio com a manutenção dos combinados do Memorando de Entendimentos ou a realização de nova proposta. Nessa fase final da negociação é preciso atenção a alguns procedimentos, como a necessidade de uma [*Escrow account*](https://dernegocios.com.br/escrow-account-a-defesa-contra-potenciais-passivos-em-bons-negocios/), Se a empresa tem potenciais passivos futuros.

### Etapa 5 : Fechamento do negócio

O contrato de fusão ou aquisição é a oficialização do fechamento e deve refletir todo o processo de negociação. Além do contrato principal, pode haver outros como o[ Acordo de Sócios](https://dernegocios.com.br/acordo-de-socios2/), por exemplo.

Esse processo, com todas suas etapas, é importante justamente porque fusões e aquisições também podem apresentar pontos críticos, desvantagens ou pontos negativos. O cumprimento das fases diminui esses riscos.

Não podemos esquecer que fusão e aquisição são formas inorgânicas de crescimento. Quando a expansão se dá de forma orgânica, a empresa aumenta sua participação no mercado e sua competitividade por conta própria e, normalmente, isso se dá paulatinamente.

A aquisição ou a fusão permitem uma ampliação mais rápida e isso requer uma sinergia muito grande entre as empresas e os empresários para garantir a absorção ou integração entre negócios.

É preciso cuidado para a marca não perder força no mercado durante o processo de negociação ou depois dele. Ter cautela sobre o modo como se dará a transição para evitar um posicionamento confuso para o mercado ou mais dificuldades dos colaboradores em se adaptarem a um novo modo de gestão.

**[Saiba mais sobre as Etapas para tornar uma negociação de compra e venda exitosa](https://dernegocios.com.br/compra-e-venda-de-empresas-etapas-importantes/) ⇒**

## Valuation em fusões e aquisições

O **valuation** é também uma etapa muito importante do M&A porque permite calcular o valor da empresa a partir de metodologias especializadas. Isso dá mais segurança aos lados durante a negociação de fusões e aquisições. 

Deve-se lembrar que valor é diferente de preço porque envolve muitos fatores, como o potencial dos ativos intangíveis, e as perspectivas da empresa no futuro. Nesse sentido, o método mais completo de valuation é o Fluxo de Caixa Descontado, mas existem outros como o Método de Múltiplos (Avaliação relativa), Transações comparadas, etc. O modo como se calcula o valuation está relacionado a fatores da empresa, como disponibilidade de dados ou situação econômico-financeira, bem como ao contexto de mercado.

https://m.youtube.com/watch?v=V2MVEyFb3Ow&pp=ygUYI2F2YWxpYcOnw6NvZW1wcmVzYXJpYWxv
Importância do valuation em fusões e aquisições de empresas

## Quem pode conduzir processo de fusões e aquisições?

O processo do M&A deve ser conduzido por equipes especializadas nesse tipo de transação ou intermediação. Geralmente, é uma boutique de fusões e aquisições que faz esse trabalho. Essas empresas especializadas conduzem todas as etapas, do começo ao fim; ou auxiliam em etapas separadamente.

A escolha dos profissionais é um ponto crítico importante e um fator de sucesso. O agente de negócios experiente sabe como garantir o sigilo, como evitar desgastes entre as partes e tem sugestões estratégicas para cada etapa da negociação e do fechamento. Negociações amadoras são muito perigosas para os empresários, que podem ficar expostos no mercado, não observar detalhes críticos no processo e até perder chances de êxito.

## Exemplos de M&A:

O Brasil tem muitos exemplos de fusões e aquisições bem-sucedidas que ficaram bastante conhecidas no mercado e permanecem em nossa memória.

Em 2008, por exemplo, os bancos Itaú e Unibanco se fundiram para formar uma empresa só congregando as duas marcas com objetivo de fortalecimento no mercado.

Em 2009, Sadia e Perdigão transformaram-se em uma das maiores companhias de alimentos do mundo, a BRF.

O Facebook é outro bom exemplo. Em 2012 adquiriu o Instagram e em 2014 o Whatsapp para aumentar sua participação no mercado de redes sociais e expandir sua base de usuários, oferecendo também mais soluções e integrações para seu público.

Ainda falando de aquisição, em 2021, a varejista Magazine Luiza comprou a KaBuM para aumentar sua presença no e-commerce e no mercado de tecnologia. Vale lembrar que essa varejista também comprou a Netshoes para ter mais presença no mercado de esportes e moda.

### Informações e dicas sobre M&A: Pontos críticos em uma negociação de fusões e aquisições

- Planejamento do processo para dar condução organizada à negociação e ao fechamento.

- Qualidade do relacionamento: confiança mútua é fundamental;

- Garantia de confidencialidade

- Análise de informações para não surpreender-se com “esqueletos que aparecem no armário”.

- Consciência dos pontos fortes e fracos do negócio;

- Administração da integração após a aquisição.

## Incorporação ou cisão: entenda também essas operações

Além da fusão e da aquisição, o universo do M&A inclui outras duas operações importantes: a incorporação e a cisão.

## O que é uma incorporação entre empresas?

![incorporação de empresas como estratégia de crescimento](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2017/11/INCORPORACAO-1.jpg)

A incorporação é a integralização do patrimônio líquido de uma ou mais empresas por outra (a incorporadora). Nesse caso, a empresa incorporada deixa de existir após a transação. Existe ainda um outro processo, chamado de joint venture, que é um tipo de acordo comercial entre duas ou mais empresas para dar conta de uma oportunidade de mercado. Nesse caso, as empresas se unem temporariamente e formam uma terceira, independentemente delas.

### Resumindo: as principais diferenças entre fusão, aquisição e incorporação

**Qual a diferença entre incorporação e aquisição?** Em ambos os casos, uma empresa passa a controlar outra. Mas, na aquisição, a empresa comprada pode continuar ativa enquanto na incorporação é absorvida pela controladora.

**Qual a diferença entre fusão e aquisição?** Na aquisição, ambas as empresas podem continuar ativas. Já na fusão, as empresas originais deixam de existir para formar uma nova empresa, com nova razão social.

**Qual a diferença entre fusão e incorporação?** Na incorporação, apenas a empresa adquirida deixa de existir. Já na fusão, ambas empresas, ao se unirem, deixam seus CNPJs para formar uma nova organização.

## O que é uma cisão de empresas?

![Cisão de empresas](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2017/11/CISAO-1.jpg)

Aquisição, fusão e incorporação são operações de expansão empresarial ou estratégia de manutenção ou crescimento. Ao contrário disso, a cisão é a divisão de parte ou totalidade de uma sociedade, transferindo o seu acervo patrimonial (bens, direitos ou ativos) para uma ou mais empresas, mediante as condições negociadas entre as partes.

A cisão acontece por motivos diferentes, por exemplo para separar áreas diferentes de uma empresa em empresas distintas para que cada uma delas tenha a atenção que merece. Esse é um caso em que a cisão visa melhorar a gestão e aumentar a eficiência.

Outro exemplo bastante comum é o da cisão por dissolução societária. Desse modo, existe um tipo de cisão parcial em que apenas uma parte do patrimônio é concedido e cisão total, quando a empresa original acaba extinta.

### M&A além da compra total: associar-se, receber sócio ou vender participação parcial

Nem toda operação de M&A envolve a compra ou a venda total de uma empresa. Em muitos casos, a entrada de um novo sócio é a forma mais eficiente de fortalecer a estrutura do negócio sem abrir mão do controle. Por isso, vale entender as diferenças entre três caminhos possíveis: **associar-se a outra empresa**, **receber um novo sócio** ou **vender participação parcial**.

#### Associar-se

*Termos correlatos: investimento minoritário, private equity, corporate venture, sócio estratégico.*

Associar-se envolve a união entre duas (ou mais) empresas juridicamente independentes a fim de desenvolver um projeto, explorar um mercado ou compartilhar tecnologia, recursos e riscos, sem que uma compre a outra. O mercado costuma chamar isso de joint venture, consórcio empresarial ou parceria estratégica.

Nesse caso, cria-se uma nova sociedade, controlada conjuntamente pelas empresas associadas, e cada parte contribui com capital, ativos, know-how ou estrutura. O objetivo é somar forças em algo que seria mais difícil ou custoso fazer isoladamente.

**Exemplo prático:** Duas empresas de tecnologia criam uma terceira empresa conjunta para desenvolver um software de inteligência de mercado; cada uma com 50% das quotas.

#### Entrada de investidor ou sócio estratégico

Receber um novo sócio significa que a empresa abriu parte do seu capital para a entrada de um novo investidor — seja uma pessoa física, um fundo de investimento ou outra empresa — em troca de aporte financeiro, expertise ou relacionamento de mercado. A empresa original não é vendida, mas passa a ter um novo parceiro no quadro societário.

**Exemplo prático:** Uma startup recebe aporte de um fundo de private equity em troca de 30% das quotas, com o objetivo de expandir para novos mercados.

Em casos assim, o controle societário pode ou não mudar (dependendo do percentual adquirido), mas é sempre importante firmar o [acordo de sócios](https://dernegocios.com.br/acordo-de-socios2/) com regras de governança, voto e saída.

#### Venda de participação parcial

*Termos correlatos: venda parcial, alienação minoritária, venda estratégica, "sell-down".*

Já a venda de participação parcial acontece quando o empreendedor ou grupo controlador vende parte das suas quotas ou ações, mas geralmente sem transferir o controle total da empresa — seja por venda minoritária (ex.: 20%) ou majoritária (ex.: 60%, com acordo de retenção temporária de controle).

**Exemplo prático:** Uma indústria familiar vende 40% de participação a um grupo internacional, mantendo 60% e o controle da gestão.

Diferente da entrada de um novo sócio, em que o dinheiro entra diretamente na empresa como investimento novo, aqui o valor vai para o dono que está vendendo uma parte das suas quotas — ou seja, ele está repassando uma fatia que já era dele. Em muitos casos, esse pode ser o primeiro passo de uma venda total futura.

![Investir ou se associar: aplicação do M&A](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2025/10/fusoes-e-aquisicoes-ma-1024x576.jpg)Investir ou se associar: aplicação do M&A

### ↠ Siga sua trilha de aprendizado sobre Fusões e Aquisições

- **[Aplicações e cuidados em Fusões e Aquisições ](https://dernegocios.com.br/fusoes-e-aquisicoes-ma/)**— As fusões e aquisições são estratégias poderosas de expansão e reestruturação empresarial, mas exigem planejamento estratégico e assessoria especializada. Este guia mostra como colocar o M&A em prática de forma segura, estruturada e com foco em resultados.

- **[Como preparar sua empresa para ser vendida](https://dernegocios.com.br/como-vender-minha-empresa/)** - Entenda quais etapas preparatórias, documentos e condições são essenciais para uma venda estruturada e profissional, inclusive com aumento do valor da empresa.

- **[Planejamento e Assessoria em Fusões e Aquisições (M&A)](https://dernegocios.com.br/boutique-de-ma/)[ ](https://dernegocios.com.br/boutique-de-ma/)- **Aprenda como o **valuation**, o papel das **boutiques de M&A** e o trabalho do **financial advisor** são determinantes para garantir o sucesso e a rentabilidade de uma negociação.

💡 **Dica:** Para complementar sua leitura, explore também o nosso conteúdo sobre **[Valuation de Empresas](https://dernegocios.com.br/valuation-avaliacao-de-empresas/)** — base essencial para determinar o valor justo em qualquer operação de fusão, aquisição ou venda.

## Conclusão

Neste artigo, você viu o que são fusões e aquisições, as diferenças entre cada tipo de operação, as vantagens fiscais, estratégicas e de mercado que elas podem trazer, e os pontos críticos que costumam definir o sucesso ou o fracasso de uma negociação. M&A é uma decisão que pode acelerar bastante o crescimento de uma empresa, mas que exige planejamento, sigilo e o acompanhamento de profissionais especializados em cada etapa. Está avaliando uma fusão, aquisição ou a venda da sua empresa? A D&R conduz o processo com sigilo, valuation estruturado e o acompanhamento certo em cada etapa, do primeiro contato ao fechamento,. **Fale com um especialista em M&A**.

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