--- title: "Veja porque você não deve calcular o valor de uma empresa pelo faturamento" url: https://dernegocios.com.br/como-calcular-o-valor-de-uma-empresa-pelo-seu-faturamento/ date: 2021-03-23 modified: 2026-06-16 lang: pt author: "Ana Flávia Cól" description: "Imagine uma empresa que fatura R$ 5 milhões e a outra que fature R$ 10 milhões, qual das duas vale mais? Embora seja possível calcular o valor de uma empresa..." categories: - "Valuation de Empresas" image: https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2021/03/como-calcular-o-valor-da-empresa-pelo-seu-faturamento-1024x576.jpg word_count: 1402 --- # Veja porque você não deve calcular o valor de uma empresa pelo faturamento I**magine uma empresa que fatura R$ 5 milhões e a outra que fature R$ 10 milhões, qual das duas vale mais?** Embora seja possível [calcular o valor de uma empresa](https://dernegocios.com.br/como-calcular-o-valor-de-uma-empresa/) a partir do seu faturamento, esse não é o melhor indicador para chegar ao valuation correto. Nesse artigo vamos te oferecer a resposta à pergunta que abriu nosso artigo e ainda te mostrar porque a receita não é o múltiplo ideal para uma valoração segura. Confira! **Depois deste artigo, você saberá:** - Por que o faturamento não é um bom critério para definir o valor de uma empresa. - Como empresas com receitas maiores podem valer menos do que concorrentes menores. - Quais são as limitações de usar apenas faturamento e lucro no valuation. - Por que o fluxo de caixa é a métrica mais usada pelo mercado para avaliar empresas. - Como o Fluxo de Caixa Descontado reflete o real potencial econômico do negócio. - De que forma o EBITDA complementa a análise e ajuda a chegar a um valor mais realista. **Este artigo faz parte da série Métodos de Avaliação de Empresas.** Explica por que o faturamento isolado não é um bom indicador para o valuation e quais métricas usar no lugar. O guia central da série é [**"Métodos de avaliação de empresas"**](https://dernegocios.com.br/metodos-de-avaliacao-de-empresas/). ## Veja como calcular o valor de uma empresa pelo seu faturamento não é o melhor caminho [![Ebook valuation](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2018/05/Ebook-valuation.jpg)](https://materiais.dernegocios.com.br/ebook-o-que-voce-precisa-saber-sobre-avaliacao-de-empresas?utm_source=blog&utm_medium=referral&utm_campaign=referral-blog-banner-como-calcular-o-valor-de-uma-empresa-pelo-seu-faturamento)BAIXE SEU E-BOOK GRATUITAMENTE! É só clicar na imagem. Vamos retomar a pergunta que abriu nosso post, isto é, “**se uma empresa que fatura R$ 10 milhões vale mais ou menos do que outra com faturamento de R$ 5 milhões?”** A resposta é que isso depende de outros fatores como conhecer o lucro e o prejuízo de cada empresa. Se a empresa com o faturamento maior dá um prejuízo de R$ 2,5 milhões e a outra tem um lucro de R$ 1 milhão, então, aquela com maior receita vale menos do que a outra. Logo,  o **faturamento **não é o melhor parâmetro para o cálculo porque não representa o real potencial do negócio. O cálculo a partir desse indicador é muito simples e sua precisão e eficácia são baixas. Desse mesmo modo, o** lucro** também não é um bom indicador para o valor de uma empresa. Afinal, um negócio muito lucrativo vale menos do que outro com menor ganho a depender dos investimentos que requer. Voltando ao nosso exemplo: a **Empresa A**, com lucro líquido de R$ 5 milhões, precisa de R$ 800 mil em capital de giro e R$ 1,5 milhão em equipamentos — seu fluxo de caixa livre fica em R$ 2,7 milhões. Já a **Empresa B**, com o mesmo lucro, opera com capital de giro mais baixo e sem necessidade de investimento anual em ativos fixos — seu fluxo de caixa livre é significativamente maior. Naturalmente, o valor dessas duas empresas será diferente porque a liquidez delas é distinta. Mas você pode estar se perguntando qual é então o melhor indicador para mensurar o valor de uma empresa. Para o mercado, o fluxo de caixa é a métrica capaz de representar melhor a realidade financeira da empresa. ⇒Quer saber qual é o indicador certo para o **seu** negócio? **[Descubra quanto vale sua empresa com valuation profissional.](https://dernegocios.com.br/quanto-vale-minha-empresa/)** ### Como avaliar o valor de uma empresa pelo Fluxo de caixa: [![Ebook Métodos de Valuation](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2023/11/Ebook-Metodos-de-Valuation.jpg)](https://materiais.dernegocios.com.br/ebook-metodos-de-valuation?utm_source=blog&utm_medium=referral&utm_campaign=referral-blog-banner-como-calcular-o-valor-de-uma-empresa-pelo-seu-faturamento)BAIXE SEU E-BOOK GRATUITAMENTE! É só clicar na imagem. Já a Empresa B precisa de um capital de giro mais baixo e não tem necessidade de fazer investimento anual em equipamentos e, portanto, terá um fluxo de caixa maior. Podemos ilustrar isso a partir do exemplo de duas empresas, A e B, com mesmo lucro líquido de R$ 5 milhões. Porém, a Empresa A, seja pelo tipo de negócio ou por um aumento de receita, precisa de R$ 800 mil em capital de giro e também deve adquirir equipamentos no valor de R$ 1,5 milhões. Portanto seu fluxo de caixa é de R$ 2.7 milhões. Agora a Empresa B precisa de um capital de giro mais baixo e não tem necessidade de fazer investimento anual em equipamentos e, portanto, terá um fluxo de caixa maior. Naturalmente, o valor dessas duas empresas será diferente porque a liquidez delas é distinta. A análise de **fluxo de caixa** vai além do Demonstrativo de Resultado da Empresa (DRE), em que constam o faturamento e a lucratividade do negócio. Além disso, considera também o CAPEX, nome técnico dos investimentos em ativos, como máquinas, equipamentos, veículos entre outros. Ademais, se a empresa analisada tiver regime tributário Lucro Real, é preciso deduzir também a depreciação. ### O caminho para calcular o valor de uma empresa pelo fluxo de caixa é o Fluxo de Caixa Descontado. A lógica desse método é valorar a  empresa a partir dos fluxos de caixa que pode gerar em médio prazo. O desconto do CAPEX é feito por meio de uma taxa de desconto que representa o custo médio de capital para o crescimento da empresa. Além disso, é muito comum o uso do indicador EBITDA em conjunto com o fluxo de caixa descontado para chegar ao valor justo e real do negócio. ### Como calcular o valor de uma empresa pelo Ebitda? [![Fusões e aquisições: As 5 etapas do processo de M&A](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2025/05/Processo-de-MA-etapas.jpg)](https://materiais.dernegocios.com.br/ebook-etapas-do-processo-de-mea?utm_source=blog&utm_medium=referral&utm_campaign=referral-blog-banner-metodo-de-valuation-o-fluxo-de-caixa-descontado-em-quatro-etapascomo-calcular-o-valor-de-uma-empresa-pelo-seu-faturamento)BAIXE SEU E-BOOK GRATUITAMENTE! É só clicar na imagem. O Ebitda é o indicador que representa o Lucro Antes dos Juros, Impostos, Depreciação e Amortização e o cálculo do valor de uma empresa pelo Ebitda se faz por comparação. Então, toma-se algumas empresas como referência de mercado e, a partir delas, se estabelece um **múltiplo de Ebitda** para representar o valor da empresa. Por exemplo: se, em média, as empresas-base valem 10 vezes seu Ebitda, esse é o multiplicador a ser utilizado. Assim, o valuation da empresa em análise será o equivalente a sua geração de caixa operacional multiplicado por 10.  O fluxo de caixa descontado demonstra o potencial intrínseco da empresa e representa a realidade do mercado, sendo essa percepção fortalecida pelo uso do Ebitda, já que por meio de dele se estabelecem comparação com outras empresas. ### Mas quanto vale, na prática, uma empresa com bom fluxo de caixa? Essa é a pergunta que todo empresário faz depois de entender que faturamento não é o indicador certo. A resposta depende do setor, da margem operacional, da trajetória de crescimento e do momento do mercado. Uma empresa com EBITDA de R$ 2 milhões pode valer entre R$ 6 milhões e R$ 16 milhões dependendo do múltiplo praticado no seu segmento. No Brasil, os múltiplos de EBITDA mais comuns para empresas de médio porte variam entre 3x e 8x, mas esse numero se alterar conforme o custo de capital do comprador. De qualquer modo, conhecer o valor da empresa com precisão e saber defendê-lo em uma negociação é o que separa uma venda bem feita de uma oportunidade perdida. 💡Conhecendo os métodos certos de avaliação, o próximo passo é entender como preparar sua empresa para ser vendida pelo valor que ela realmente vale. **[Veja o guia completo →](https://dernegocios.com.br/como-vender-minha-empresa/)** ### Próximos passos na sua jornada - **1. [Método de Fluxo de Caixa Descontado no valuation empresarial; guia em 4 Etapas](https://dernegocios.com.br/metodo-de-valuation-o-fluxo-de-caixa-descontado-em-quatro-etapas/)** Entenda um dos métodos mais utilizados em finanças corporativas, que projeta os fluxos futuros, define uma taxa de desconto adequada para calcular o valor presente e justo de um negócio. - **2. [Valuation por Múltiplos de Mercado: fundamentos e aplicações práticas](https://dernegocios.com.br/valuation-por-multiplos/)** Veja como comparar negócios semelhantes permite obter estimativas realistas de valor com uso de indicadores certos. - **3. [Metodologias para Calcular o Valuation de uma Empresa](https://dernegocios.com.br/como-calcular-o-valuation-de-uma-empresa/)** Explore, de forma prática, diferentes métodos de avaliação e aprenda a combinar fluxos de caixa, múltiplos e variáveis de mercado para determinar o valor de uma empresa. - **4. [Como o EBITDA é utilizado para calcular o valor de uma empresa](https://dernegocios.com.br/como-calcular-o-valor-de-uma-empresa-a-partir-do-ebitda/)** Saiba como utilizar o EBITDA como referência para estimar o valor de uma empresa, aplicando esse múltiplo e comparativo de mercado de maneira eficiente **5**.**Entenda como funciona a [consultoria de valuation](https://dernegocios.com.br/consultoria-de-valuation/)** ## Conclusão Faturamento e lucro são indicadores de desempenho, mas não de valor. O mercado paga pelo potencial futuro de geração de caixa, ajustado pelo risco do negócio e pelo custo de capital do comprador. E isso só um valuation tecnicamente estruturado consegue calcular com precisão. A D&R Negocios realiza avaliações com os métodos mais aceitos pelo mercado, que são Fluxo de Caixa Descontado e Múltiplos de EBITDA combinados, e entrega um laudo que você pode defender em qualquer negociação. Se você quer saber quanto sua empresa realmente vale, o próximo passo é fazer um valuation com os indicadores certos. **[Descubra quanto vale sua empresa com valuation profissional.](https://dernegocios.com.br/quanto-vale-minha-empresa/)** [![Faturamento não define o valor da sua empresa — solicite uma proposta de valuation e descubra o número que o mercado realmente usa | D&R Negócios](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2021/03/banner-proposta-valuation-faturamento-dernegocios-1024x344.jpg)](https://materiais.dernegocios.com.br/pagina-de-contato?utm_source=blog&utm_medium=referral&utm_campaign=referral-blog-banner-metodo-de-valuation-o-fluxo-de-caixa-descontado-em-quatro-etapascomo-calcular-o-valor-de-uma-empresa-pelo-seu-faturamento)