Saiba como calcular o valor de uma empresa pelo seu faturamento e entenda porque esse caminho em geral não é o mais usado

Se você tem um negócio, para calcular seu valor, pode multiplicar seu faturamento por um múltiplo pré-determinado. Esse percurso faz parte do modo como calcular o valor de uma empresa pelo seu faturamento.

Mas, imagine uma empresa que fatura R$ 5 milhões e a outra que fature R$ 10 milhões, qual das duas vale mais ?

Pois é, a resposta a essa pergunta te ajudará a analisar se o faturamento é mesmo o melhor indicador para a avaliação da empresa (valuation). Então se você quer entender melhor sobre esse assunto, aproveite nosso texto. Confira !

Como calcular o valor de uma empresa pelo seu faturamento

Existem alguns parâmetros pré-determinados no mercado para calcular o valor de uma empresa pelo faturamento.

Mas esse cálculo é muito simples e sua precisão e eficácia são baixas. Por isso, embora exista como calcular o valor de uma empresa pelo seu faturamento, não é isso o que mais se pratica no mercado.

Veja como calcular o valor de uma empresa pelo seu faturamento pode não ser suficiente

Vamos voltar agora a nossa pergunta inicial: você sabe se uma empresa que fatura R$ 10 milhões vale mais ou menos do que outra com faturamento de R$ 5 milhões ?

Bem, o faturamento não é o indicador essencial para essa resposta.

Afinal, se a empresa com o faturamento maior dá um prejuízo de R$ 2,5 milhões valerá menos do que a outra, que pode estar dando um lucro de R$ 1 milhão.

Então o faturamento não representa o real potencial do negócio. E nem mesmo o lucro é um bom indicador para o valor de uma empresa. Isso porque um negócio muito lucrativo pode precisar de mais investimentos do que outro menos lucrativo, mas também com menos demanda nesse sentido.

Assim, o melhor indicador para mensurar o valor de uma empresa é o fluxo de caixa por representar melhor a realidade financeira da empresa.

Fluxo de caixa

Podemos ilustrar isso a partir do exemplo de duas empresas, A e B, com mesmo lucro líquido de R$ 5 milhões. Porém, a Empresa A, seja pelo tipo de negócio ou por um aumento de receita, precisa de R$ 800 mil em capital de giro e também deve adquirir equipamentos no valor de R$ 1.5 milhões. Portanto seu fluxo de caixa é de R$ 2.7 milhões.

Agora a Empresa B precisa de um capital de giro mais baixo e não tem necessidade de fazer investimento anual em equipamentos e, portanto, terá um fluxo de caixa maior.

Naturalmente, o valor dessas duas empresas será diferente porque a liquidez delas é distinta.

A análise de fluxo de caixa vai além do Demonstrativo de Resultado da Empresa (DRE), em que constam o faturamento e a lucratividade do negócio. Além disso, considera também o CAPEX, nome técnico dos investimentos em ativos, como máquinas, equipamentos, veículos entre outros. Ademais, se a empresa analisada tiver regime tributário Lucro Real, é preciso deduzir também a depreciação.

Como calcular o valor de uma empresa pelo fluxo de caixa?

O caminho para calcular o valor de uma empresa pelo fluxo de caixa é o Fluxo de Caixa Descontado. A lógica desse método é avaliar o valor da empresa a partir dos fluxos de caixa que a empresa pode gerar em médio prazo. E o desconto do CAPEX é feito por meio de uma taxa de desconto que representa o custo médio de capital para o crescimento da empresa. Saiba mais sobre o método de valuation Fluxo de Caixa Descontado.

Além disso, é muito comum o uso do indicador EBITDA em conjunto com o fluxo de caixa descontado para validar um valor justo e real do negócio.

Como calcular o valor de uma empresa pelo Ebitda?

O Ebitda é o indicador que representa o Lucro Antes dos Juros, Impostos, Depreciação e Amortização e o cálculo do valor de uma empresa pelo Ebitda se faz por comparação.

Então, toma-se algumas empresas como referência de mercado e, a partir delas, se estabelece um múltiplo de Ebitda para representar o valor da empresa. Por exemplo: se, em média, as empresas-base valem 10 vezes seu Ebitda, esse é o multiplicador a ser utilizado. Assim, o valuation da empresa em análise será o equivalente a sua geração de caixa operacional vezes 10. Clique aqui para saber mais sobre valuation por múltiplos de Ebitda.

O fluxo de caixa descontado demonstra o potencial intrínseco da empresa. E representa a realidade do mercado porque esse contexto é usado no cálculo dos fluxos de caixa em médio prazo. Já o uso do Ebitda no valuation fortalece ainda mais a percepção do mercado na análise do valor. Afinal, o valuation pelo Ebitda se dá por comparação com outras empresas.

Diferença de preço e valor

É sempre importante considerar que avaliar é mensurar o valor e não o preço da empresa. Basicamente, o preço é uma expressão monetária investida para aquisição de um bem ou serviço.

Já o valor é uma expressão mais ampla que considera mais aspectos em torno do valor financeiro, inclusive, potencial de crescimento, impacto de bens intangíveis, etc.

Então, ao calcular um valuation, a empresa passa a ter condições de demonstrar seu valor com base em um raciocínio lógico.

Desse modo, terá mais segurança em negociações de compra e venda de quotas ou ações da empresa; em divisão societária ou de bens, em opções estratégicas para crescimento da empresa, etc.

Conclusão

Em suma, neste post tratamos sobre como calcular o valor de uma empresa pelo seu faturamento e refletimos sobre a pertinência de se adotar esse caminho.

Nesse sentido, apresentamos também outros caminhos mais utilizados pelo mercado, especialmente pelo fluxo de caixa.

E aproveitamos para tratar também do Ebitda, outro indicador que ajuda a chegar a um valor justo. Além disso, destacamos brevemente a diferença entre valor e preço.

Assim, esperamos que essas informações e apontamentos sejam úteis. E mais do que isso que te ajudam em suas decisões. Se desejar conversar conosco, teremos grande prazer em atendê-lo.