4 prioridades para garantir êxito no M&A

Você sabe o que pode garantir o sucesso de uma operação de M&A (Mergers and Acquisitions)? É bem possível que não dê para responder a essa pergunta com um roteiro exato. Afinal, cada operação de fusões e aquisições tem suas particularidades. Mesmo assim, pode-se considerar os aspectos principais que costumam impactar o êxito desse tipo de operação. Por isso, listamos 4 prioridades para garantir êxito no M&A.

Mesmo que você nunca tenha pensado em M&A, a estratégia de fusões e aquisições é cada vez mais comum no mercado. Logo, em algum momento, poderá ser útil para sua empresa também. Aproveite!

Depois deste artigo, você saberá:

Como estar preparado para oportunidades de M&A com gestão organizada e liquidez.
Como práticas de governança fortalecem a empresa para uma transação.
Por que um bom contrato pode valer mais do que a maior oferta.
Como avaliar o alinhamento com o futuro sócio e reduzir riscos no pós-closing.
Por que contar com assessores qualificados e realizar um valuation aumenta a segurança da negociação.

📖Atenção: Este artigo faz parte de uma séria sobre Aplicações e cuidados em Fusões e Aquisições. O post principal é Fusões e Aquisições (M&A) na prática: como comprar, vender ou investir em empresas com segurança. ↠No final deste texto, você encontrará outros artigos correlacionados que completam o tema deste.

1. Liquidez é fundamental, então esteja sempre pronto

Mesmo que você não esteja pensando em M&A nesse momento, prepare-se! Nunca se sabe quando uma oportunidade de comprar ou vender vai se desenhar no mercado. E, quando chegar, você precisará estar pronto para tomar uma decisão o mais rápido possível. A demora é um dos fatores que mais atrapalham o êxito desse tipo de negócio.

Há muitos motivos que justificam uma venda parcial ou total, como falta de sucessão; necessidade de aporte de capital ou de know-how; expansão de mercado, etc. Independentemente do que a justifique, quando aparece uma oportunidade em consonância com os objetivos de quem compra ou vende, não dá para simplesmente deixá-la passar. É preciso alguma celeridade para aproveitar. E, em geral, as melhores operações de fusões e aquisições acontecem entre empresas que já estão prontas, ou seja, preparadas para o processo.

A premissa básica desse preparo está na transparência que a empresa dá a sua administração. Por isso, a incorporação das estratégias de governança corporativa pode fazer toda a diferença no futuro das empresas. Existem diferentes níveis de governança e mesmo os mais simples já podem qualificar muito às organizações. A constituição de um Conselho Consultivo e o estabelecimento de Acordo de Cotistas ou Acionistas são algumas ações básicas de governança que fortalecem a empresa perante o mercado e preparam a empresa para um M&A, caso a oportunidade surja.

Conselho Consultivo

Esse tipo de conselho é formado por profissionais com experiências e conhecimentos diferentes para auxiliar estratégia do negócio, que podem, inclusive, ser parceiros. O objetivo é que eles possam se reunir periodicamente com a direção da empresa para auxiliá-la a pensar sobre o presente e o futuro do negócio. Isso envolve a gestão da empresa, avaliação do mercado de atuação e suas perspectivas futuras. Essa troca de ideias “oxigena” o pensamento dos gestores e, por isso, é vista pelo mercado como uma pré-disposição da empresa à abertura ao diálogo, a novas ideias e à descentralização, bem como a autoavaliação ou autocrítica.

Acordo de quotistas ou Acionistas

Já o Acordo de Acionistas ou Cotistas é uma ferramenta para dar mais equidade e transparência à sociedade empresarial, na medida em que estabelece regras ou combinados e procedimentos de gestão, o que minimiza o risco de problemas futuros entre os sócios.

2. Saiba o que mais importa, além do valor

Por incrível que pareça nem sempre é o maior valor que vence numa negociação de compra de empresa. Há situações em que, dentre os maiores valores, prevalece o melhor contrato de fechamento.Esse documento apresenta garantias substancialmente importantes para a segurança do negócio, especialmente pós-closing. De acordo com Dejair Baptista de Paula Junior, da D&R Negócios, “o valor pode ser muito bom, mas o contrato proposto podem conter pontos que que gerem riscos para uma das partes. Nesses casos, é muito melhor um contrato de compra e venda muito bem feito, que minimize os riscos e dê mais tranquilidade daquele momento em diante”.

3. Saiba com quem você está se unindo

O êxito de um M&A está muito atrelado também à convergência de objetivos entre quem compra e quem vende. Existem diferentes tipos de investidores no mercado, alguns tem o objetivo de se envolverem com a gestão do negócio e outros não. Do mesmo, diferem as necessidades da parte vendedora, cujo alvo pode ou não ser a existência de um sócio.

Por isso, durante as fases de negociação de compra e venda é importante que as partes avaliem se há convergência de objetivos quanto a essa relação entre investimento e modelo de gestão.

E, sendo assim, especialmente no caso de compra/venda parcial de cotas ou ações, o pós-closing envolve o relacionamento entre as partes.

Assim, por mais bem feita que seja uma transação de M&A, do ponto de vista financeiro e jurídico, é essencial saber exatamente com quem se caminhará a partir dali e como esse caminho será trilhado. Nunca é possível saber exatamente como será o dia a dia pós-closing, contudo, é importante avaliar durante a negociação esse aspecto da convivência e características comportamentais da outra parte. Além disso, é fundamental estabelecer conjuntamente um plano para minimizar o choque de gestão, natural em processos de fusão e aquisição. Dentro desse planejamento todos os colaboradores precisam estar envolvidos, isto é, nenhum nível hierárquico pode ficar de fora.

4. O último lugar para economizar dinheiro numa transação de M&A

Cuidado para não economizar no lugar errado. O último lugar para se economizar dinheiro num M&A é, sem dúvida, com prestadores de serviços qualificados para conduzi-lo. É fundamental contar com assessoria jurídica e um financial advisor para o próprio processo de negociação.

E toda operação de M&A tem sempre muito a ganhar quando é antecedida pelo valuation, na medida em que a avaliação da empresa oferece transparência e equidade à transação.

Próximos passos da sua jornada

Este artigo faz parte do conjunto de conteúdos sobre Aplicações e Cuidados em Fusões e Aquisições (M&A) — uma trilha que mostra como colocar o M&A em prática com segurança, eficiência e visão estratégica. A seguir, você pode explorar outros conteúdos que aprofundam os principais temas dessa jornada, do planejamento à execução das negociações:

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Conclusão

Em resumo, o sucesso em operações de M&A exige uma preparação estratégica que considere não apenas o valor monetário, mas também a transparência, a convergência de objetivos e a escolha de parceiros adequados. Estar pronto para aproveitar oportunidades, entender a importância de um contrato bem elaborado, conhecer a fundo com quem se está unindo e investir em assessoria qualificada são passos fundamentais que podem não só garantir uma transação bem-sucedida, mas também contribuir para um futuro próspero após a fusão ou aquisição. Portanto, ao pensar sobre M&A, lembre-se de que cada detalhe conta e a preparação antecipada pode ser a chave para o êxito. Se você deseja explorar mais sobre este tema ou precisa de orientação, não hesite em entrar em contato conosco.