Valuation para o agronegócio: aumente o valor e a lucratividade da empresa agro

O agronegócio concentra mais de 25% do PIB nacional, é responsável por mais da metade das exportações de nosso país e tem crescido a uma taxa de 3,5% nas últimas décadas. Logo, esse setor tem um papel relevante na segurança alimentar do mundo e está em posição de importância na cadeia de investimentos.

Em 2021, por exemplo, a empresa AgroGalaxy adquiriu 80% do capital social da companhia paranaense de insumos Ferrari Zagatto, em um negócio de R$ 112,8 milhões.

Dentro desse cenário, acompanhamos a modernização do setor agrícola no país. Assim, o agronegócio se profissionaliza ano a ano em busca de mais produtividade, lucratividade e rentabilidade. Essa é uma preocupação que se reflete na gestão empresarial do agrobusiness, especialmente de suas finanças. 

Por outro lado, especialmente as empresas de serviços agrícolas, mantêm uma relação comercial peculiar com seu público-alvo que é muito valiosa. Ela é baseada na  confiança construída por anos a fio e até em vínculos de amizade pessoal com os produtores. Essa característica incrementa ativos intangíveis como a marca e a carteira de clientes dessas empresas.

A soma desse potencial eleva o investimento no agronegócio no patamar de importância. Mas nem todo mundo conhece a relevância do valuation para colocar seu empreendimento na rota do investimento no agronegócio. Além disso, calcular o valor da empresa também pode ser um passo decisivo para a valorização do negócio no mercado.

Quer entender melhor como o potencial do valuation? Então, aproveite nosso artigo sobre a importância do valuation para oportunidades desde fusões e aquisições até aumentar o valor e a lucratividade do negócio. Depois deste artigo, você saberá exatamente:

• Como descobrir quanto vale sua empresa agro — com precisão técnica.
• Quais ativos intangíveis e tangíveis realmente aumentam o valor no setor.
• Como projeções financeiras e taxa de desconto moldam o valuation.
• Como o valuation guia M&A, entrada de sócios, crédito e expansão.
• Como aproveitar insights estratégicos para elevar valor e lucratividade.

Atenção: Este artigo faz parte de uma séria sobre Para que serve o valuation de empresas. O post principal é Para que serve o valuation de empresas: veja como aplicar na prática. No final deste texto, você encontrará outros artigos correlacionados que completam o tema deste.

Valuation para agro: cálculo do valor da empresa do agronegócio

O valuation é o cálculo do valor da empresa considerando todo o potencial do negócio, bem como a realidade do mercado. Ele é realizado por meio de métodos especializados que calculam o valor a partir da riqueza esperada para o futuro (Fluxo de Caixa Descontado) ou a partir de múltiplos de mercado como o Ebitda.

Essa avaliação da empresa pode ser aplicada a toda a cadeia do agronegócio, sendo especialmente útil para os setores que prestam serviços agrícolas como, por exemplo:

•  indústrias de insumos agrícolas e fertilizantes;
•  distribuidoras de insumos agrícolas e fertilizantes;
•  empresas de transporte e comercialização de bens agropecuários, etc.

Essas empresas são muito demandadas para o funcionamento do agro como um todo e, por isso, são alvos de investidores e potenciais sócios. Nesse caso, o valuation é que dará segurança para aproveitar uma oportunidade de negociação.

O valuation é o único meio seguro para que negociações como essa sejam mais exitosas e equitativas. Contudo, o valuation aplicado ao agro requer um rigor técnico considerável porque o setor agrícola é um mercado muito variável. E o principal meio de calculá-lo é pela projeção da riqueza a ser gerada no futuro. 

Valuation para o agronegócio: o potencial da empresa em gerar caixa no futuro

O cálculo do valor da empresa agro com base em sua capacidade de produzir econômica e financeiramente no futuro segue o caminho:

• 1 – Apuração da geração de caixa pela  empresa, considerando apenas sua própria operação e não fontes de financiamento; além de  investimentos em ativos imobilizados (CAPEX) e no capital de giro operacional da empresa; assim como a depreciação, no caso de regime tributário Lucro Real.
• 2 – Projeção dos fluxos de caixa futuros em duas frentes: primeiro, quanto à capacidade de geração de caixa dentro de um período previsível, de 5 a 15 anos; e, depois, o valor da perpetuidade,isto é, o fluxo de caixa que a empresa produzirá por tempo indeterminado, após o horizonte de tempo de curto/médio prazo.
• 3 – Cálculo do valor presente desse fluxo de caixa projetado por meio da aplicação de uma taxa de desconto, que reflita o custo de capital necessário à manutenção da operação e/ou expansão da empresa.
• 4 – Apuração do valor da empresa, inclusive, com aplicação de diferentes taxa de desconto variáveis que reflitam o valor em perspectivas mais ou menos otimistas de mercado.  

Realizam-se as projeções do fluxo de caixa a partir de informações econômico-financeiras da empresa e do setor agroindustrial ou de outros que interfiram nele.

Quanto à taxa de desconto, em geral, é a média ponderada entre o custo de capital próprio (credores e acionistas) e o custo de capital de terceiros (financiamento, investimento). Isso porque essas são as duas fontes mais comuns de financiamento.

Mas, como já dissemos, no caso do setor agrícola essas definições requerem bastante profissionalismo considerando as próprias características operacionais do setor. Logo, tanto as projeções do fluxo de caixa, quanto o cálculo de seu valor presente, requerem muito mais cuidado. 

Múltiplos de Ebitda

Por isso, normalmente, além do Fluxo de Caixa descontado, usa-se também o valuation por comparação com outras do mesmo segmento. Isso é feito pelo método de Múltiplos especialmente a partir do Ebitda de empresas de capital aberto no Brasil e em mercados emergentes.

Além disso, o valuation pelo fluxo de caixa das empresas do agro devem tomar os ativos intangíveis como um grande diferencial.

Saiba como os ativos podem aumentar o valor da empresa agrícola

Os ativos da empresa, especialmente os intangíveis, têm enorme impacto no futuro econômico-financeiro das empresas, inclusive, no agronegócio. Isso porque logística, eficiência e credibilidade são alguns dos itens que mais afetam o mercado agro e, na medida em que são devidamente considerados, ajudam a empresa a valer mais no mercado.

A marca, por exemplo, é um dos mais poderosos ativos intangíveis de qualquer empresa devido ao seu impacto no market share. Na empresa agrícola tem um peso especial porque a relação comercial se baseia em vínculos de confiança construídos por anos a fio. Não raro, a gestão da empresa agrícola fica profundamente vinculada às raízes da própria vida pessoal, no caso do produtor, por exemplo. Por consequência, a reputação tem um peso enorme no cálculo do valor da empresa agrícola.

Por esse mesmo motivo, a carteira de clientes é outro ativo que deve chamar a atenção. As relações de fidelidade entre empresa e cliente valorizam significativamente uma empresa e constituem diferencial nos serviços agrícolas.

Outras questões, mais relacionadas aos ativos tangíveis, também diferenciam a apuração do valor da empresa agrícola,  como:

• Infraestrutura: Neste item aplicam-se diferentes fatores, por exemplo, a qualidade e o valor das máquinas e equipamentos e a maior ou menor dependência da empresa dentro da cadeia produtiva em que está inserida.
• Estrutura logística: Esse aspecto repercute no valor na medida em que o custo operacional de atendimento ao cliente está diretamente ligado à distância do prestador de serviço e a sua estrutura logística de atendimento.

Aumento do valor e da lucratividade no agro: bônus do valuation para o agronegócio

Além de entregar o valor da empresa, o percurso do valuation gera insigths para o empresário incrementar seu processo de gestão e aumentar o valor da empresa. O avaliador, ao usar sua expertise para avaliar as finanças da empresa e outras informações, apresenta sugestões de estratégia.

Segundo Dejair Baptista de Paula Junior, sócio-diretor da D&R Negócios, “é comum o empresário identificar melhorias que podem impactar sua lucratividade e, certamente, vão aumentar o valor da empresa num futuro valuation”.

Além disso, segundo ele, o valuation dará ao administrador do agro a noção exata do potencial de seu ativo intangível, uma riqueza, às vezes, escondida.

Sendo assim, conhecer o valor da empresa é fundamental para aproveitar oportunidades de M&A (Mergers and Acquisions), ou Fusões e Aquisições, em português e pode contribuir ainda em processos como: adesão de um novo sócio, separação societária, divisão de herança, negociação de benefícios junto a instituições bancárias e seguros empresariais, etc.

“Gostaria de parabenizar a D&R pelas atividades e destacar o excelente trabalho de consultoria que nos foi prestado através de profissionais altamente qualificados e com alto grau de conhecimento, responsabilidade e maturidade frente ao mercado dinâmico em que estamos inseridos”

– Ferreirinha Costa – CEO Fortgreen

Próximos passos na sua jornada de aprendizagem

Este artigo faz parte do conjunto de conteúdo sobre Aplicações e Estratégia em Valuation, que mostra como o conhecimento sobre o valor de uma empresa pode ser usado de forma prática e demonstra como o valuation vai muito além do cálculo — sendo uma ferramenta essencial para criação de valor, melhoria da performance e definição de estratégias empresariais. A seguir, explore nossos conteúdos que aprofundam as diversas formas de aplicar o valuation na prática:

1. Como a Gestão Empresarial Efetiva Aumenta o Valor de sua Empresa
   Entenda como uma gestão estruturada e orientada por indicadores de desempenho pode aumentar o valor econômico da empresa.
2. Como se Aumenta o Valor da Empresa
   Descubra os principais fatores que impulsionam o valor de um negócio — desde eficiência operacional até governança e inovação.
3. Como Valorizar uma Empresa
   Veja quais ações práticas implementar para aumentar o valor percebido e real de uma empresa no mercado.
4. Como Fazer a Empresa Crescer
   Explore estratégias de crescimento sustentável, expansão de mercado e desenvolvimento de vantagens competitivas.
5. Maximização do Valor da Empresa
   Entenda o conceito de maximização de valor e como alinhar as decisões estratégicas para esse objetivo.
6. Indicadores de Valuation
   Conheça os indicadores-chave utilizados na análise de valuation e como interpretá-los na prática.
7. Indicadores de Valor
   Descubra métricas que medem o valor criado ao longo do tempo e como usá-las para direcionar a estratégia empresarial.
8. Valuation de Startups
   Saiba como avaliar startups e negócios em estágio inicial, considerando fatores como inovação e risco.
9. Valuation de Empresa de TI
   Descubra os principais critérios para avaliar empresas de tecnologia, levando em conta ativos intangíveis, receita recorrente, etc.
10. Avaliar Empresa: Valuation de Restaurante
    Veja como calcular o valor de restaurantes e negócios de alimentação, considerando os critérios e métricas mais adequados ao segmento.

Conclusão

Neste artigo, relembramos que o agronegócio é um setor importante da economia nacional e empresas têm investido milhões na aquisição de outras empresas do setor, impulsionando a modernização agrícola no país. O valuation, ou cálculo do valor da empresa, é essencial para atrair investimentos e valorizar o negócio no mercado. Afinal, o valuation não só determina o valor da empresa, mas também fornece insights para melhorar a gestão e aumentar a lucratividade.

Esse processo considera o potencial da empresa em gerar caixa no futuro utilizando métodos especializados como o Fluxo de Caixa Descontado e múltiplos de Ebitda. A apuração do valor considera, especialmente, os ativos intangíveis da empresa e gera insigts para a estratégia, finanças e até planejamento tributário.

Então, o valuation não só determina o valor da empresa, mas também fornece insights para melhorar a gestão e aumentar a lucratividade. Além disso, ajuda muito para aproveitar oportunidades de fusões e aquisições, atrair novos sócios e negociar com instituições financeiras.