É possível calcular o valor de uma empresa a partir de diferentes métodos. Mas o que vamos destacar aqui é a utilidade do EBITDA para a avaliação de empresas (valuation). E, para isso, claro, vamos te ajudar a entender melhor o que é esse indicador tão importante para o mercado. Além disso, trataremos também sobre como ele é utilizado para avaliação de empresas. Confira!
Múltiplos de EBITDA para calcular o valor da empresa
A sigla EBITDA significa Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization; Em português. lucro antes dos juros, impostos sobre o lucro ou LAJIDA. Esse é um indicador de uso internacional que mede o desempenho operacional das empresas. O valor de uma empresa pode ser calculado em função de múltiplos do EBITDA de outras empresas com características operacionais semelhantes a que está sendo avaliada. Normalmente, tomam-se como parâmetro empresas de capital aberto, que divulgam suas séries históricas de múltiplos de EBITDA a fim de realizar a avaliação da empresa (valuation). Essa estratégia é chamada de “Avaliação Relativa por Múltiplos”. Esse método de valuation parte da premissa de que duas empresas com características operacionais semelhantes têm múltiplos semelhantes.
Como calcular o valor de uma empresa pelo EBITDA ?
Vamos apresentar aqui o modo como se calcula o valuation de uma empresa pelo Ebitda. Veja o caso abaixo que tomamos por exemplo. Caso Hipotético para ilustrar: Busca-se o valor da empresa “XYZ” e observa-se que é parecida operacionalmente com a empresa “W”, inclusive do mesmo ramo. A empresa “W” tem capital aberto em bolsa, logo, seus números são divulgados. Sobre essa empresa “W” sabe-se que, a saber:
Valor atual de Bolsa de valores da empresa W
(a) R$ 3.000,00
Valor da dívida da empresa W
(b) R$ 2.400,00
Valor da empresa W (“a”+”b”)
(c) R$ 5.400,00
EBITDA estimado para a ano atual
(d) R$ 540,00
Múltiplo estimado de EBITDA (“c” ÷ “d”)
10 vezes
Como calcular o valor de uma empresa pelo Ebitda
Sendo assim, pode-se adotar o seguinte procedimento para calcular o valor da empresa XYZ, saber:
Múltiplo estimado da empresa anterior (calculado acima)
(a) 10 vezes
EBITDA estimada da empresa XYZ para o ano atual
(b) R$ 1.500,00
Valor estimado da empresa XYZ (EBITDA x Múltiplo)
(c) R$ 15.000,00
Valor da dívida
(d) R$ 5.000,00
Valuation da empresa XYZ para seus acionistas (“c” – “d”)
R$ 10.000,00
Como calcular o valor de uma empresa pelo Ebitda
Condicionantes do cálculo do valor da empresa pelo Ebitda, a saber:
Em primeiro lugar, as empresas precisam ser comparáveis, isto é, não precisam ser idênticas, mas pelo menos do mesmo ramo e parecidas operacionalmente.
Em segundo lugar, o múltiplo de Ebitda utilizado como referência precisa ser estimado com base em informações atualizadas.
Vantagens e desvantagens do uso do multiplicador EBITDA
As três principais vantagens de calcular o valor da empresa pelo indicador Ebitda são:
Simplicidade
Rapidez
Necessidade de poucas informações
Desse modo, a avaliação por múltiplos de Ebitda é muito indicada para quando a empresa possui base de informações pequena. Nesses casos, não é possível realizar projeções em médio e longo prazos e o método de múltiplos é o que atende melhor. Assim, é ideal para empresas de menor porte econômico ou para aquelas que são carentes de dados suficientemente organizados para o uso do método Fluxo de Caixa Descontado, em regra, o mais utilizado. Mas, mesmo quando o FCD é utilizado, é muito comum que se faça também a avaliação por múltiplos de Ebitda. Essa combinação de métodos aumenta a assertividade do resultado do valuation. Quanto à desvantagem, o cálculo do valor da empresa pelo Ebitda não tem propriamente uma limitação. Apenas não foi feito para representar o potencial de desempenho da empresa em médio e longo prazo, como o FCD. Além disso, embora não represente a realidade do mercado de forma tão expressiva como o FCD, o cálculo pelo Ebitda demonstra o contexto do mercado. Afinal, os múltiplos de Ebtida refletem a realidade de outras empresas.
Conclusão
Em suma, neste artigo tratamos sobre como calcular o valor da empresa pelo Ebitda e também mostramos algumas vantagens desse tipo de cálculo. Tratamos também do significado e da importância desse indicador. Então se desejar conhecer outras utilidades do Ebitda basta conferir nosso artigo: EBITDA O que significa e para que serve na estratégia das empresas. Mas se você está interessado em conhecer o valor da sua empresa, nós também podemos te ajudar. Faça contato conosco.
O cookie estritamente necessário deve estar sempre ativado para que possamos salvar suas preferências de configuração de cookies.
Utilizamos os seguintes cookies:
Google Ads e Analytics
Analytics
Facebook
Youtube
RD Station
Se você desabilitar este cookie, não poderemos salvar suas preferências. Isso significa que toda vez que você visitar este site, precisará habilitar ou desabilitar os cookies novamente.
Automated page speed optimizations for fast site performance
Este artigo tem 0 comentários