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title: "Como calcular o valor de uma empresa a partir do EBITDA?"
url: https://dernegocios.com.br/como-calcular-o-valor-de-uma-empresa-a-partir-do-ebitda/
date: 2017-11-08
modified: 2026-06-15
lang: pt
author: "Ana Flávia Cól"
description: "Saber o valor da sua empresa vai te ajudar a tomar decisões mais estratégicas sobre gestão e investimentos. Também é fundamental no caso de compra e venda de cotas empresariais..."
categories:
  - "Valuation de Empresas"
tags:
  - "avaliacao de empresas"
  - "avaliação de negócios"
  - "Comparação"
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# Como calcular o valor de uma empresa a partir do EBITDA?

Saber o valor da sua empresa vai te ajudar a tomar decisões mais estratégicas sobre gestão e investimentos. Também é fundamental no caso de compra e venda de cotas empresariais e em muitas outras operações de mercado. É possível calcular o valor de uma empresa a partir de diferentes métodos e um deles utiliza o EBITDA como métrica para o valuation.

[![Ebook Métodos de Valuation](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2023/11/Ebook-Metodos-de-Valuation.jpg)](https://materiais.dernegocios.com.br/ebook-metodos-de-valuation?utm_source=blog&utm_medium=referral&utm_campaign=referral-blog-banner-como-calcular-o-valor-de-uma-empresa-a-partir-do-ebitda)[BAIXE SEU E-BOOK GRATUITAMENTE! É só clicar na imagem.](https://materiais.dernegocios.com.br/ebook-metodos-de-valuation?utm_source=blog&utm_medium=referral&utm_campaign=referral-blog-banner-como-calcular-o-valor-de-uma-empresa-a-partir-do-ebitda)

Esse é um indicador muito próprio para comparações porque mede o desempenho operacional das empresas e desconsidera dados que variam de região para região e até de país para país, como taxas e impostos, por exemplo. Outra vantagem é que esse tipo de valoração reflete muito bem a realidade do mercado.

A sigla EBITDA significa *Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization*; ou, em português. lucro antes dos juros, impostos sobre o lucro ou LAJIDA.

Se você quer entender melhor como [calcular o valor de uma empresa ](https://dernegocios.com.br/metodos-de-avaliacao-de-empresas/)pelo Ebitda, então confira nosso artigo!

**Depois deste artigo, você saberá exatamente:**

- Como chegar ao valor de mercado da sua empresa usando múltiplos de EBITDA.

- Como funciona a lógica por trás do valuation relativo.

- Como interpretar múltiplos e comparações do setor.

- Como usar esse método para negociar com mais força em M&A, sócios ou sucessão.

**Este artigo faz parte da série Métodos de Avaliação de Empresas.** Foco específico: como usar o EBITDA como base para calcular o valor do negócio por múltiplos. O guia central da série é [**"Métodos de avaliação de empresas"**](https://dernegocios.com.br/metodos-de-avaliacao-de-empresas/).

## Como calcular o valor de uma empresa pelo EBITDA?

[![Tudo sobre o Ebitda](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2023/03/Tudo-sobre-o-Ebitda.png)](https://materiais.dernegocios.com.br/ebook-tudo-sobre-ebitda?utm_source=blog&utm_medium=referral&utm_campaign=referral-blog-banner-como-calcular-o-valor-de-uma-empresa-a-partir-do-ebitda)[BAIXE SEU E-BOOK GRATUITAMENTE! É só clicar na imagem.](https://materiais.dernegocios.com.br/ebook-tudo-sobre-ebitda?utm_source=blog&utm_medium=referral&utm_campaign=referral-blog-banner-como-calcular-o-valor-de-uma-empresa-a-partir-do-ebitda)

Calcula-se o valuation pelo Ebitda a partir da comparação entre a empresa em análise e outras com características operacionais semelhantes que lhe servem de parâmetro.

Normalmente, tomam-se como parâmetro empresas de capital aberto, que divulgam suas séries históricas de múltiplos de EBITDA a fim de realizar a avaliação da empresa (*valuation)*. Chamamos essa estratégia de “[Avaliação Relativa por Múltiplos”](https://dernegocios.com.br/valuation-por-multiplos/). 

Esse método de valuation parte da premissa de que empresas com características operacionais semelhantes têm múltiplos semelhantes.

Nesse caso, primeiro se identifica quantas vezes o Ebitda vale a empresa que serve de base para usar esse fator de multiplicação também no negócio em avaliação. [Clique e saiba como e calcula o Ebitda.](https://dernegocios.com.br/ebitda-como-calcular/)

**Saiba mais**: **[Descubra quanto vale sua empresa](https://dernegocios.com.br/quanto-vale-minha-empresa/)**

Sendo assim, imagine que buscamos o valor da empresa “A” e tomamos a  empresa “W” como comparação. A empresa "W" tem capital aberto em bolsa, logo, seus números são divulgados e sobre ela sabe-se que:

| **Valor atual de Bolsa de valores da empresa  W** | (a) R$ 3.000,00 |
| ------------------------------------------------------ | --------------- |
| **Valor da dívida da empresa W ** | (b) R$ 2.400,00 |
| **Valor da empresa W ("a"+"b")    ** | (c) R$ 5.400,00 |
| **EBITDA estimado para a ano atual  ** | (d) R$ 540,00 |
| **Múltiplo estimado de EBITDA ("c" *÷* "d")  ** | 10 vezes |
Como calcular o valor de uma empresa pelo Ebitda

** **Desse modo, verifica-se que o valor da empresa W equivale a 10 vezes o seu Ebitda. Logo, esse será o fator de multiplicação usado na empresa A, cujo valuation será calculado em dez vezes o seu Ebitda, como vemos na sequência: 

| **Múltiplo estimado da empresa anterior *(calculado acima***) | (a) 10 vezes |
| -------------------------------------------------------------- | ------------ |
| **EBITDA estimada da empresa A para o ano atual** | (b) R$ 1.500,00 |
| **Valor estimado da empresa A *(EBITDA x Múltiplo)* ** | (c) R$ 15.000,00 |
| **Valor da dívida** | (d) R$ 5.000,00 |
| **Valuation da empresa A para seus acionistas ("c" – "d")** | R$ 10.000,00 |
Como calcular o valor de uma empresa pelo Ebitda

## Condicionantes do cálculo do valor da empresa pelo Ebitda, a saber:

Em primeiro lugar, as empresas precisam ser comparáveis, isto é, não precisam ser idênticas, mas pelo menos do mesmo ramo e parecidas operacionalmente. Em segundo lugar, e não menos importante, deve-se estimar o múltiplo de Ebitda de referência com base em informações atualizadas.

## Mas afinal, qual múltiplo de EBITDA é razoável para a minha empresa?

Essa é a dúvida mais comum de quem aprende o método e a resposta depende do setor, do momento econômico e do porte do negócio. No Brasil, os múltiplos praticados costumam variar entre 3x e 8x o EBITDA para empresas de médio porte, mas com variações importantes por segmento, por exemplo:

- Indústria e manufatura: tipicamente entre 4x e 7x

- Serviços recorrentes (SaaS, assinaturas): entre 5x e 10x

- Comércio e varejo: entre 3x e 5x

- Agronegócios: entre 4x e 6x, com alta sensibilidade ao ciclo de commodities

É importante considerar também que, em um ambiente de Selic elevada, os múltiplos tendem a se comprimir porque o custo de capital sobe, o risco percebido aumenta e os compradores pagam menos vezes o EBITDA. Por isso, o momento da venda importa tanto quanto o valor do indicador.

## O que fazer se minha empresa não tem comparáveis de capital aberto?

A maioria das empresas de médio porte no Brasil não tem equivalentes listados em bolsa. Nesse caso, recorre-se a bases de dados de transações privadas, *benchmarks *setoriais e o conhecimento acumulado de assessores especializados em M&A, que têm acesso a múltiplos praticados em operações fechadas e, portanto, fora do radar público.

## Vantagens e desvantagens do uso do multiplicador EBITDA

As três principais vantagens de calcular o valor da empresa pelo indicador Ebitda são:

- Simplicidade

- Rapidez

- Necessidade de poucas informações

Assim, é ideal para empresas de menor porte econômico ou para aquelas que são carentes de dados suficientemente organizados, o que inviabiliza o uso do[** método Fluxo de Caixa Descontado**](https://dernegocios.com.br/metodo-de-valuation-o-fluxo-de-caixa-descontado-em-quatro-etapas/), em regra, o mais adotado para o valuation.

Todavia, é importante mencionar, que mesmo com o Fluxo de Caixa é aplicável usa-se costumeiramente o Ebitda em conjunto porque essa combinação de métodos aumenta a assertividade do resultado da avaliação.

E o cálculo do valor da empresa pelo Ebitda não tem propriamente uma desvantagem, mas apenas uma limitação decorrente de sua própria lógica. Esse método não foi feito para representar o potencial de desempenho da empresa em médio e longo prazo, como o FCD. A sua especialidade é representar o contexto de mercado, afinal, os múltiplos Ebitda refletem a realidade de outras empresas.

Outro fator para se cuidar é a escolha das empresas que servirão de base para comparação. A escolha requer expertise para evitar falsas equivalências entre os negócios, comprometendo o resultado final do valuation.

O importante mesmo é saber que um valuation em mãos é o primeiro passo para um processo bem-sucedido de fusões e aquisições; para adesão de novo sócio ou dissolução societária; para divisão de herança e muitas outras providências.

Por isso, na prática de mercado, o valuation por múltiplos de EBITDA raramente é usado de forma isolada. A combinação com o Fluxo de Caixa Descontado (FCD) — que projeta o desempenho futuro da empresa — tende a produzir resultados mais robustos e mais difíceis de contestar em uma negociação.

### Próximos passos na sua jornada

Que tal explorar mais conteúdos que detalham cada método e seus cálculos? A seguir, confira mais abordagens sobre o processo de *valuation*.

- **1. [Aplicando o Método DCF no Valuation: da projeção financeira ao valor da empresa](https://dernegocios.com.br/metodo-de-valuation-o-fluxo-de-caixa-descontado-em-quatro-etapas/)**
O passo a passo do método mais reconhecido do mercado por dar boa visão de contexto e da realidade de futuro da própria empresa.

- **2. [Avaliação relativa da empresa: entendo o valuation por Múltiplos](https://dernegocios.com.br/valuation-por-multiplos/)**
A avaliação com base em múltiplos de mercado — como EV/EBITDA, P/L e EV/Receita — que reflete muito bem o contexto do mercado.

- **3. [Como Calcular o Valor econômico de uma empresa na prática ](https://dernegocios.com.br/como-calcular-o-valuation-de-uma-empresa/)**
Mais informações sobre os principais caminhos para se chegar ao valor de uma empresa.

- **4.[Valuation pelo faturamento funciona? Entenda as limitações dessa abordagem](https://dernegocios.com.br/como-calcular-o-valor-de-uma-empresa-pelo-seu-faturamento/) ** Como esse indicador pode enganar quanto ao valuation do negócio.

- 5.**[Guia sobre valuation ](https://dernegocios.com.br/valuation-avaliacao-de-empresas/)**Aqui você encontra informações técnicas gerais sobre o processo de cálculo do valor da empresa.

- 6. [**Consultoria de valuation**](https://dernegocios.com.br/consultoria-de-valuation/): veja o funcionamento de um serviço especializado

→ **INSIGHT**: **[Veja como vender sua empresa pelo valor certo](https://dernegocios.com.br/como-vender-minha-empresa/)**

### Conclusão

O valuation por múltiplos de EBITDA é um dos métodos mais usados no mercado justamente por sua objetividade e capacidade de refletir o que os compradores estão efetivamente pagando. Mas sua precisão depende de dois fatores que não estão disponíveis em planilhas, que são: acesso a múltiplos reais de transações comparáveis e expertise para evitar falsas equivalências entre negócios.

A D&R Negócios combina esse método com o Fluxo de Caixa Descontado para entregar um valuation que resiste aos questionamentos de compradores, sócios e investidores. Se você quer saber o que o mercado pagaria pela sua empresa hoje, o próximo passo é uma proposta.

[![Saber o valor da sua empresa muda a forma como você negocia — solicite uma proposta de valuation na D&R Negócios](https://dernegocios.com.br/wp-content/uploads/2017/11/banner-proposta-valuation-negociacao-dernegocios-1024x344.jpg)](https://materiais.dernegocios.com.br/pagina-de-contato?utm_source=blog&utm_medium=referral&utm_campaign=referral-blog-banner-como-calcular-o-valor-de-uma-empresa-a-partir-do-ebitda)